Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования




Скачать 381.5 Kb.
НазваниеПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
страница4/5
Дата18.03.2013
Размер381.5 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
1   2   3   4   5




  1. Цены акции фиксируются раз в неделю:


100, 100, 103, 95, 104, 99.


Чему равна волатильность цены? Расчеты проводить, округляя до целого.


  1. Дает ли покупка фьючерса на акции, по которым за время до исполнения фьючерса будут выплачены дивиденды, право на получение дивидендов по этим акциям?




  1. В условиях предыдущей задачи, если размер дивидендов на момент покупки фьючерса известен, как изменится цена фьючерса в день выплаты дивидендов:


(а) вырастет на величину дивиденда

(б) упадет на величину дивиденда

(в) упадет на PV(величина дивиденда)

(г) не изменится


  1. Если для оценки VaR портфеля опционов используется метод Delta-Normal (то же что Delta-VaR), то уточнить результат можно учетом коэффициента


а) дельта; б) гамма; в) тета; г) вега



  1. Две стороны заключили сделку на следующих условиях: сторона А в конце первого, второго, третьего и четвертого года получает от стороны Б выплату по ставке Libor, зафиксированной на начало первого, второго, третьего и четвертого года соответственно, от номинальной суммы в 1000 долларов. В момент заключения сделки спот-ставка (взятая по zero-coupon yield curve) для срока 4 года равна 10%. Сколько должна заплатить сторона А стороне Б в момент заключения сделки за такой инструмент?




  1. Текущая рыночная ситуация на рынке облигаций такова, что доходность к погашению является неубывающей функцией дюрации («нормальная» кривая доходности). Облигация А имеет волатильность по цене 21% и волатильность по доходности к погашению 11%, а для облигации В эти значения равны 14% и 12% соответственно. Что можно сказать о дюрациях этих облигаций:


а) А имеет большую дюрацию, чем В

б) А имеет меньшую дюрацию чем В

в) вывода сделать нельзя


  1. Европейский опцион колл с исполнением через 5 лет имеет базовым активом бескупонную облигацию со сроком до погашения 10 лет в момент исполнения опциона. Если 5-летние процентные ставки снизились, а
    10-летние остались без изменения, как изменится цена опциона?

а) вырастет

б) упадет

в) останется без изменений



  1. Рассматривается оценка риска короткой позиции по опциону колл на базовый актив стоимостью 1 млн. долларов. Известно, что VaR базового актива составляет 7.8% от его стоимости. Если опцион является

  1. краткосрочным 2) «на деньгах», то VaR опционной позиции слегка

а) меньше 39 000 долларов

б) больше 39 000 долларов

в) меньше 78 000 долларов

г) больше 78 000 долларов


  1. Имеется пакет акций стоимостью 1 млн. рублей по текущим ценам. Коэффициент бета акций по отношению к индексу равен 0.9, значение индекса 500. Фьючерс на индекс имеет минимальный шаг цены, равный 1, стоимостная оценка минимального шага цены равна 50 рублям. Сколько фьючерсных контрактов необходимо продать для хеджирования пакета акций?



  1. Беспоставочный (расчетный) фьючерс на курс доллара США к евро предполагает расчеты в рублях, причем стоимостная оценка изменения цены фьючерса на 0,01 USD/EUR равна 1000 рублей. Фирма планирует конвертацию 1 млн. долларов в евро через год и покупает фьючерсы с исполнением через год по цене 1,5 USD/EUR. Сколько фьючерсов надо купить для того, чтобы результат конвертации не зависел от курса USD/EUR на момент конвертации? Курс рубля к доллару принять постоянным и равным 30 руб/доллар.




  1. Известно, что волатильности обменных курсов валют равны:


а) JPY/USD – 8%

б) JPY/EUR – 6%


а коэффициент корреляции курсов равен 50%. Что можно сказать о волатильности курса EUR/USD и его корреляции с курсами JPY/USD и JPY/EUR?


7. Методические рекомендации преподавателю.

При построении лекций необходимо, по возможности, демонстрировать связь теории с практическими возможностями ее применения в реальных условиях работы коммерческой организации. Не следует вкладывать в сознание студентов определенные стереотипы. Следует развивать у студентов критическое мышление, внимание к условиям и границам применения тех или иных финансовых инструментов.


Данный курс предназначен прежде всего для обучения студентов к способности самостоятельного освоения той или иной методологии, работы с иностранной литературой, адаптации существующих подходов в тех специфических условиях, в которых они могут оказаться, работая в коммерческой организации.


8. Методические указания студентам.
Для успешного усвоения курса необходимо не только посещать лекции и семинарские занятия, но и активно готовится к ним.



ЧАСТЬ 4.

Динамические модели хеджирования.

Автор: Шоломицкий А.Г.


1. Пояснительная записка.


Автор программы – к.ф.-м.н. А.Г.Шоломицкий.


Аннотация.

Курс «Динамические модели хеджирования» рассчитан на 32 часа и читается студентам первого курса магистратуры направления Экономика, обучающимся по магистерской программе «Управление рисками и актуарные методы», как четвёртая часть дисциплины «Финансовая инженерия».

Курс предназначен для ознакомления слушателей с современной теорией и практически-ориентированными методами расчетов цен и параметров портфелей деривативов, методами хеджирования и оценки рисков таких портфелей.


Полученные знания могут быть использованы в курсах финансово-экономического профиля и при подготовке магистерских диссертаций, связанных с применением различных производных финансовых инструментов и проблемами хеджирования рыночного риска.


Важная роль в курсе отведена семинарским занятиям. Для успешного усвоения курса студентам необходимо не просто получить представление об основных методах анализа, но и научиться применять эти методы. Это требует непрерывной практики в решении задач, которая приобретается на семинарских занятиях.


Требования к студентам.

Предполагается, что студенты знакомы с основами финансовой инженерии, а также необходимым математическим аппаратом (математический анализ, теория вероятностей, теория случайных процессов).


Учебная задача дисциплины.

В результате изучения курса «Динамические модели хеджирования» студент должен:

  • знать основные результаты современной теории безарбитражного оценивания;

  • обладать навыками применения полученных знаний;

  • уметь рассчитывать цены и параметры портфелей производных, оценивать риски и разрабатывать схемы хеджирования.



2.Тематический план дисциплины.







Наименование разделов

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Лекции

Семинары

1

Модель рынка и принцип безарбитражного оценивания


9

2

1

6

2

Биноминальная модель

15

6

1

8

3

Модель цен с непрерывным временем

13

6

1

6

4

Оценка различных деривативов

18

6

2

10

5

Управление риском

17

6

1

10
1   2   3   4   5

Похожие:

Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница