Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования




Скачать 381.5 Kb.
НазваниеПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
страница3/5
Дата18.03.2013
Размер381.5 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
1   2   3   4   5

ИТОГО 49 18 6 25


3.Литература.

Основная.

  1. Д. Далглеиш, Сводные таблицы в Excel. Технологии PivotTables. СПб: Питер, 2009.

  2. Б. Джеллен, М. Александер, Сводные таблицы в Microsoft Office Excel 2007, М.: Вильямс, 2008.

  3. М. Грабер. Введение в SQL. М.: Лори, 2000.

  4. C Chatfield. Statistics for technology. A course in applied statistics. Third edition(Revised). Chapman&Hall/CRC, 1983.

  5. C. Chatfield The Initial Examination of Data Journal of the Royal Statistical Society. Series A (General), Vol. 148, No. 3. (1985), pp. 214-253.


Дополнительная.

  1. М. Грабер. SQL. Справочное руководство. М.: Лори, 2006.

  2. М. Грабер. SQL. М.:Лори, 2007.

  3. К. Дж. Дейт. Введение в системы баз данных. (Восьмое издание) М.: Вильямс, 2006.

  4. C Chatfield. The Analysis of Time Series. An Introduction. Sixth edition. Chapman&Hall/CRC, 2004.

  5. DC Hoaglin, F Mosteller, JW Tukey. Understanding robust and exploratory data analysis. John Wiley & Sons, 2000.



4.Формы контроля.


Форма контроля. Для Части 2 домашнее задание, итоговый зачёт (общий для двух частей).


Текущий контроль

посещение лекций и активность студентов на занятии (10% от общей оценки).


Промежуточный контроль

Домашнее задание (30% от общей оценки)


Итоговый контроль

письменный зачёт в конце курса (60% от общей оценки)


Итоговый контроль – итоговый зачёт: проводится в присутствии преподавателя и предполагает краткий ответ на вопросы, а также решение задач. Вопросы составляются с учётом материала, пройденного как на лекционных занятиях, так и на семинарских занятиях. Время, отводимое на выполнение итоговой работы, 2 астрономических часа (120 минут).


Итоговая оценка складывается из результатов текущего контроля (Отек),

промежуточного контроля (Опр) и оценки, полученной на зачёте (Озач).

Итоговая оценка (Оср) определяется как средневзвешенная величина из оценок текущего контроля (Отек), промежуточного контроля (Опр) и итогового зачёта (Озач).

Удельный вес каждой формы контроля составляет:

Текущий контроль = 0,1

Промежуточный контроль = 0,3

Итоговый зачёт = 0,6

Оср=0,1*Отек +0,3*Опр+0,6*Озач


5.Содержание программы.


Раздел I. Реляционные базы данных и язык SQL.

Раздел посвящен основным понятиям и принципам построения и использования реляционных баз данных, принципам программирования на языках с автоматической навигацией. Предполагает изучение синтаксиса простейших запросов на языке SQL. Способов удаленного доступа к базам данных. Практические занятия проводятся на основе СУБД MS Access, а так же MS SQL Server 2005.

Литература.

Основная.

  1. М. Грабер. Введение в SQL. М.: Лори, 2000. (стр. 21-153)

Дополнительная.

  1. М. Грабер. SQL. Справочное руководство. М.: Лори, 2006.

  2. М. Грабер. SQL. М.:Лори, 2007.

  3. К. Дж. Дейт. Введение в системы баз данных. (Восьмое издание) М.: Вильямс, 2006.


Раздел II. Нереляционные базы данных. Гиперкубы.

Раздел посвящен обзору существующих нереляционных баз данных. Демонстрируются основные принципы построения и использования технологии гиперкубов на примере инструмента Сводные таблицы (Pivot Tables) электронных таблиц MS Excel. Демонстрируются способы наглядного представления больших объёмов информации.

Литература.

Основная.

  1. Д. Далглеиш, Сводные таблицы в Excel. Технологии PivotTables. СПб: Питер, 2009. (Гл. 1-3).

  2. Б. Джеллен, М. Александер, Сводные таблицы в Microsoft Office Excel 2007, М.: Вильямс, 2008. (Гл. 1-4).


Раздел III. Основы предварительного анализа информации.

Понятие, задачи и цели предварительного анализа информации. Способы наглядного представления больших объёмов рыночной информации. Использование результатов предварительного анализа для уточнения спецификации моделей.

Литература.

Основная.

  1. C Chatfield. Statistics for technology. A course in applied statistics. Third edition(Revised). Chapman&Hall/CRC, 1983. Ch.1

  2. C. Chatfield The Initial Examination of Data Journal of the Royal Statistical Society. Series A (General), Vol. 148, No. 3. (1985), pp. 214-253.

Дополнительная.

  1. C Chatfield. The Analysis of Time Series. An Introduction. Sixth edition. Chapman&Hall/CRC, 2004.

  2. DC Hoaglin, F Mosteller, JW Tukey. Understanding robust and exploratory data analysis. John Wiley & Sons, 2000.



6.Вопросы для оценки качества освоения дисциплины.

  1. Основное назначение и принципы построения запросов на основе предложения SELECT. Создать пример такого рода запроса для базы данных предложенной структуры.

  2. Особенности синтаксиса команды JOIN в предложении SELECT. Создать пример такого рода запроса для базы данных предложенной структуры.

  3. Особенности синтаксиса команды WHERE в предложении SELECT. Создать пример такого рода запроса для базы данных предложенной структуры.

  4. Особенности синтаксиса команды GROUP BY, а так же других операций по группировке, агрегированию и статистической обработке информации при помощи предложения SELECT. Создать пример такого рода запроса для базы данных предложенной структуры.

  5. Особенности синтаксиса и структуры запросов, использующих команду UNION. Создать пример такого рода запроса для базы данных предложенной структуры.

  6. Понятие связи в реляционных базах данных. Виды связей. Принципы организации связи много-ко-многим

  7. Понятие гиперкубов данных. Принципы работы инструмента Сводные таблицы MS Excel. Создать сводную таблицу с заданными свойствами на основе предложенного набора данных.

  8. Понятие условного форматирования. Способы наглядного предоставления больших объёмов финансовой информации. Создать правило условного форматирования в MS Excel для предложенного исходного набора данных.

  9. Предварительная обработка информации как способ уточнения спецификации математических моделей явления.

  10. Предварительная обработка информации как средство верификации исходной информации. Организация проверки достоверности финансовой информации. Проверить соответствие заданного набора информации заданному набору требований при помощи средств MS Access.


7. Домашнее задание.


В качестве домашнего задания слушателям будет предложено
спроектировать, создать и заполнить информацией небольшую базу данных
из их предметной области (например, ценные бумаги, их котировки на
бирже, заявки на покупку и продажу; страховые продукты, полисы,
клиенты; и т.п.).


ЧАСТЬ 3.

Финансовая инженерия.

Автор: А.Н. Балабушкин


1. Пояснительная записка.


Авторы программы: Смирнов Сергей Николаевич, профессор кафедры управления рисками и страхования, Балабушкин Александр Николаевич, доцент кафедры управления рисками и страхования


Требования к студентам

Курс опирается на фундаментальные знания, полученные студентами в курсах по теории финансовых и фондовых рынков, банковского дела, Предполагается также владение математическим аппаратом, в первую очередь вероятностно-статистическими методами.

Аннотация

Дисциплина, представленная в курсе сфокусирована на практических аспектах финансовой инженерии и необходимой теоретической базе. Студенты получают представление о современном состоянии этой интенсивно развивающейся в последние годы финансовой индустрии и об основных методах используемых в международной и отечественной практике. Курс построен с использованием современной западной и отечественной финансовой литературы.

Учебные задачи дисциплины

  • Освоение понятийного финансовой инженерии

  • Овладение навыками финансовой инженерии

  • Ознакомление с методами количественного анализа, используемыми финансовыми инженерами

  • Подготовка к практической деятельности


2.Тематический план дисциплины.





Наименование разделов и тем

Всего

Часов

Аудиторные часы

Самостоятельная работа


Лекции

Семинары

1

Роль финансовой инженерии

8

2




6

2

Основы количественного анализа

13

6

1

6

3

Производные финансовые инструменты и их применение для управления финансовыми рисками

13

6

1

6

4

Управление финансовыми рисками на биржах-организаторах срочного рынка

13

4

1

8

5

Внебиржевые финансовые инструменты

15

6

1

8

6

Кредитные производные

10

2

2

6



Итого:

72

26

6

40



3.Литература.

Основная:


  1. The Professional Risk Managers’ Handbook. PRMIA, 2005

  2. Smithson Ch.W. Managing Financial Risk: a Guide to Derivative Products, Financial Engineering, and Value Maximization, McGraw-Hill, 2001

  3. Hull J. Options, Futures and Other Derivatives, Prentice Hall, 2002

  4. Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовыми рисками, ТВП, 1998

  5. Маршалл Д.Ф. Финансовая инженерия: полное руководство по финансовым нововведениям, ИНФРА-М, 1998

  6. Report on Margin. IOSCO, 1996

  7. Балабушкин А.Н. Опционы и фьючерсы, Вега, Москва, 1996

  8. Малер Г. Производные финансовые инструменты: прибыли и убытки, Инфра-М, 1996

  9. Вейсвейллер Р. Арбитраж. Возможности и техника операций на финансовых и товарных рынках, Церих Пэл, 1995

  10. Davies J., Hewer J., Rivett P. The Financial Jungle: A guide to Credit Derivatives, PricewaterhouseCoopers, 2001

  11. Сафонова Т.Ю. Биржевая торговля производными финансовыми инструментами, Дело, 2000.


Дополнительная:


  1. Колб Р. Финансовые деривативы, Филинъ, 1997

  2. Де Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования, Инфра-М, 1996

  3. Редхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками, Инфра-М, 1996

  4. Вайн С. Опционы: полный курс для профессионалов. Альпина Паблишер, 2003

  5. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок: начальный курс. Русская Деловая Литература, 1999

  6. Ибрагимова Л.Ф. Рынки срочных сделок: для продолжающих и тех, кто призван регулировать. Издательство Российского университета дружбы народов, 2000

  7. Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии, Консалтбанкир, 2000

  8. Jorion Ph. Financial Risk Manager Handbook 2001-2002, John Wiley & Sons, 2001

  9. Crouhy M., Galai D., Mark R. Risk Management, McGraw-Hill, 2001

  10. Saunders A. Financial Institutions Management: A Modern Perspective. 3rd edition, Irwin McGraw-Hill, 2000

  11. Jorion Ph. Value at Risk: The New Benchmark for Managing Financial Risk, 2nd edition, Irwin McGraw-Hill, 2001

  12. Успехи и перспективы страховой и финансовой математики – Обозрение прикладной и промышленной математики, т. 1, вып. 5, 1994

  13. Количественные методы финансового анализа, под редакцией Брауна С.Д. и Крицмена М.П., ИНФРА-М, 1996

  14. Дубров А.М., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.У. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе, Финансы и статистика, 1999

  15. Райфа Г. Анализ решений: введение в проблему выбора в условиях неопределенности, Наука, 1977

  16. Huang Ch., Litzenberger R.H. Foundations for Financial Economics, North-Holland, 1988

  17. Берстайн П.Л. Против богов: укрощение риска, Олимп-бизнес, 2000

  18. Ширяев А.Н. Основы стохастической финансовой математики, т. 1-2, Фазис, 1998

  19. Мельников А.В., Волков С.Н., Нечаев М.Л. Математика финансовых обязательств, ГУ ВШЭ, 2001

  20. Шведов А.С. Процентные финансовые инструменты, ГУ ВШЭ, 2001

  21. Dana R.-A., Jeanblanc-Piqué M. Marchés Financiers en Temps Continu, 2e édition, Economica, 1998

  22. Четыркин Е.М. Финансовая математика, Дело, 2000

  23. Bouchaud J.-F., Potters M. Théorie des Risques Financiers, Aléa Saclay, 1997

  24. Nelken I. (ed.) The Handbook of Exotic Options. McGraw-Hill, 1996.

  25. Rebonato R. Volatility and Correlation. J. Wiley & Sons, 1999.

  26. Clewlow L., Strickland C. Implementing Derivatives Models. J. Wiley & Sons, 2000.


Источники в Интернете можно найти, используя ссылки на сайте www.riskmanager.ru


4.Формы контроля.


Формы контроля: Для части 3 итоговый экзамен (общий для этой и 4 части), контрольная работа.


Текущий контроль

посещение лекций и активность студентов на занятии (10% от общей оценки).


Промежуточный контроль

Контрольная работа (30% от общей оценки)


Итоговый контроль

письменный экзамен в конце курса (60% от общей оценки)


Итоговый контроль – итоговый экзамен: проводится в присутствии преподавателя и предполагает краткий ответ на вопросы, а также решение задач. Вопросы составляются с учётом материала, пройденного как на лекционных занятиях, так и на семинарских занятиях. Время, отводимое на выполнение итоговой работы, 2 астрономических часа (120 минут).


Итоговая оценка складывается из результатов текущего контроля (Отек),

промежуточного контроля (Опр) и оценки по 10-бальной шкале, полученной на экзамене (Оэкз).

Итоговая оценка (Оср) определяется как средневзвешенная величина из оценок текущего контроля (Отек), промежуточного контроля (Опр) и итогового экзамена (Оэкз).

Удельный вес каждой формы контроля составляет:

Текущий контроль = 0,1

Промежуточный контроль = 0,3

Итоговый экзамен = 0,6

Оср=0,1*Отек +0,3*Опр+0,6*Оэкз


5.Содержание программы.


Тема 1 Роль финансовой инженерии (Hull, Ch. 1; Галиц, Гл. 1- 3)


  1. Задачи финансовых инженеров

  2. Факторы развития финансовой инженерии

  3. Примеры успешных финансовых инноваций

  4. Уроки финансовых крахов

  5. Проблемы развития рынка производных финансовых инструментов в России


Тема 2: Основы количественного анализа (Hull, Ch. 4, 8, 11, 20, 21)


  1. Основной принцип количественного анализа в финансовой инженерии – принцип отсутствия арбитражных возможностей

  2. Дисконтирование денежных потоков. Доходность инструментов. Временная структура процентных ставок с учетом ликвидности рынка.

  3. Толерантность к риску с учетом принципа предпочтения ликвидности. Подход фон Неймана и Моргенштерна применительно к потокам платежей.

  4. Модели динамики финансовых рынков.

  5. Возможные постановки задачи ценообразования и хеджирования производных финансовых инструментов.



Тема 3: Производные финансовые инструменты и их применение для управления финансовыми рисками (Hull, Ch. 3, 6-11, 23; Rebonato, Ch. 1 -3; Nelken, Ch. 1)


    1. Основные типы производных инструментов: форварды, фьючерсы, свопы, опционы, структурированные продукты.

    2. Арбитражные схемы. Эффект финансового рычага.

    3. Хеджирование, его экономическая целесообразность. Расчет коэффициентов хеджа.

    4. Опционы и их простейшие свойства:

    • типы опционов; европейские, американские опционы;

    • внутренняя стоимость опциона;

    • базовые активы опционов, опционы на фьючерсы;

    • способы расчетов по опционам (up front, variation margining);

    • пут-колл тождество (put-call parity), синтетические фьючерсы и опционы;

    • основные спрэды и комбинации опционов;

    1. Разновидности экзотических опционов

    2. Кредитные производные. Хеджирование кредитного риска.



Тема 4: Управление финансовыми рисками на биржах-организаторах срочного рынка (IOSCO: Report on Margin; Правила срочного рынка ММВБ, РТС; CME SPAN, www.cme.com; Сафонова, Гл. 1 - 2)

  1. Система управления рисками биржи/клиринговой палаты для производных финансовых инструментов. Процедура урегулирования в случае дефолта участника рынка или клирингового члена. Использование резервного и гарантийного фондов.

  2. Портфельное и гросс-маржирование. Принципы построения системы маржирования на ведущих площадках. Система SPAN – стандарт индустрии по портфельному маржированию.

  3. Действующие системы управления рисками и маржирования срочных инструментов на основных российских площадках (ММВБ, РТС)


Тема 5: Внебиржевые финансовые инструменты (Hull, Ch. 5)


  1. Роль внебиржевых производных инструментов.

  2. Неттинг. Генеральное соглашение ISDA.

  3. Соглашения по форвардной процентной ставке (FRA)

  4. Свопы как наиболее распространенный инструмент.

    • процентные свопы

    • валютные свопы

    • свопы волатильности


Тема 6: Кредитные производные (Hull, Ch. 23; Davies, Ch. 1 - 5)


  1. Дефолт-своп

  2. Своп доходов по базовому активу (Total Return Swap)

  3. Облигации с купоном, привязанным к кредитному качеству (Credit-Linked Notes)

  4. Структуры синтетической секьюритизации.

  5. Ценообразование кредитных производных.


6. Вопросы для оценки качества освоения дисциплины.


  1. Компания, ведущая экспортно-импортные оперции, планирует конвертацию рублей в доллары США через полгода. Для фиксации курса конверсионной операции компания покупает фьючерсы на курс рубля к доллару по цене 30 руб/доллар. Какой сценарий является наименее благоприятным для компании и почему:


(а) равномерный рост курса в течение полугода;

(б) равномерное снижение курса в течение полугода;

(в) резкий рост курса вначале и резкое падение в конце;

(г) резкое падение вначале и резкий рост в конце.


  1. Две стороны А и В заключили форвардный контракт, по которому сторона В через 3 месяца предоставит стороне А кредит сроком на полгода. На момент заключения форвардного контракта процентные ставки для 3 и 9 месяцев составляют 4% и 6% годовых как для привлечения, так и для размещения средств. Под какую процентную ставку должен быть заключен форвардный контракт для того, чтобы ни одна из сторон не имела арбитражных возможностей?




  1. Сделка EFP (exchange of futures for physicals) предполагает, что две стороны соглашаются в будущем

  • подать на биржу заявку специального вида, по которой биржа откроет стороне А длинные фьючерсные позиции, а стороне В короткие позиции на некоторое количество базового актива, по расчетной цене того дня, в который подана заявка (эта цена на момент заключения соглашения не известна);

  • провести поставку того же количества базового актива по цене, отличающейся от указанной расчетной цены на заранее оговоренный дифференциал d.

После заключения данного соглашения, но до дня его реализации сторона А продает фьючерсные контракты по цене . Какие риски несет после этого сторона А:


(а) рыночный риск (зависимость результата операции от изменения цен);

(б) риск ликвидности (невозможность купить или продать фьючерсы в требуемом количестве);

(в) риск контрагента (невыполнения стороной В соглашения).



  1. Облигации А и В стоят 100% от номинала каждая, НКД каждой облигации равен нулю, номиналы одинаковы. Облигация А имеет доходность к погашению 10% и дюрацию 2 года, облигация В – доходность к погашению 12% и дюрацию 3 года. На облигацию А торгуется фьючерсный контракт объемом 10 облигаций с исполнением через 3 месяца, причем 3-месячная процентная ставка равна 6% годовых. Банк имеет пакет из 1000 облигаций В. Ожидая кратковременного роста процентных ставок, банк проводит хеджирующую операцию на срочном рынке. Сколько фьючерсов должно быть куплено/продано для хеджирования процентного риска? Считать, что доходности к погашению облигаций А и В меняются на одинаковые величины (возможны только параллельные сдвиги кривой доходности).



  1. Опцион на фьючерсный контракт торгуется по способу futures-style, то есть биржей ежедневно определяется расчетная цена и перечисляется вариационная маржа. Опцион колл с ценой исполнения 5000 рублей куплен трейдером в день Т по цене 60 рублей и исполнен в день Т+1. Расчетные цены опциона в день Т равна 50 рублей, в день Т+1 – 150 рублей, расчетные цены базового фьючерса – 4900 и 5100 соответственно. Какие суммы будут перечислены на счет / списаны со счета трейдера в день Т и Т+1?




  1. Цена фьючерса равна 5000 рублей, американский опцион пут с ценой исполнения 4800 исполняется через 3 дня. Считая, что цена фьючерса может за день дискретно меняться на 100 рублей вверх и 100 вниз, рассчитать текущую стоимость опциона и коэффициент дельта.




  1. Коэффициенты чувствительности опционов на фьючерс равны:


Call: delta=0.72 teta=-3.29 vega=8.46 gamma=0.005

Put: delta=-0.34 teta=-5.55 vega=9.20 gamma=0.004


Трейдер покупает 100 опционов колл. Сколько опционов пут и фьючерсов необходимо купить/продать для формирования позиции, у которой коэффициенты дельта и гамма равны нулю?


  1. Трейдер прогнозирует, что цена базового актива будет снижаться и одновременно будет падать волатильность. Какая стратегия является прибыльной при таком сценарии?


(а) +call

(б) +ATM call/-OTM call

(в) +ATM put/-ITM put

(г) -ATM put/+ITM put



  1. По облигации с погашением через полгода выплачивается величина (в процентах от номинала) 100+0.5*(спот цена базового актива-300), но не менее 90% от номинала. Номинал облигации равен 1000 рублей, 6-месячная процентная ставка – 12% годовых. Сколько стоит данная облигация на текущий момент, если европейские расчетные опционы с исполнением через полгода и функциями выплат


для опциона колл: Max(0, спот цена – цена исполнения) ,

для опциона пут: Max(0, цена исполнения - спот цена) ,


имеют следующие стоимости


call

цена исполнения

put

20

280

50

30

300

30

50

320

20
1   2   3   4   5

Похожие:

Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница