Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования




Скачать 381.5 Kb.
НазваниеПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
страница2/5
Дата18.03.2013
Размер381.5 Kb.
ТипПрограмма дисциплины
1   2   3   4   5



  1. Литература.



Базовые учебники

  1. Fabozzi, F.J. (2009) Bond Markets, Analysis and Strategy, 7th ed. – Pearson Education. [Fabozzi] (русский перевод: Фабоцци Ф. Рынок облигаций. Анализ и стратегии. 6-е издание. Альпина Бизнес Букс, 2007 г.)

  2. Jones, C. P. (2003) Investments. Analysis and Management (9th ed.). – Wiley.[Jones]

  3. Reilly, F. K. and Brown, K. C. (2005) Investment Analysis and Portfolio Management (with Thomson ONE - Business School Edition), 8th ed. – Cengage Learning.[RB]


Основная.

  1. Х. Гербер (1995) Математика страхования жизни. – М.: Мир. [Гербер]

  2. Касимова О. Ю. (2001) Введение в финансовую математику (анализ кредитных и инвестиционных операций). – М.: Анкил.

  3. Четыркин Е. М. (2003) Финансовая математика. – М.: Дело. [Четыркин]

  4. Cottle, S., Murray, R.F., and Block, F. E. (1988) Securiry Analysis, 5th ed. – McGraw Hill.

  5. Cartledge, P.C. (2000) The Handbook of Financial Mathematics, 3rd ed. – Vol. 1: Mathematics of Bond and Money Markets. – Euromoney Books. [Cartledge]

  6. Panjer, H. (Ed.) et al. (1998) Financial Economics. ­– Shaumburg, Illinois: The Actuarial Foundation. [Panjer]


Дополнительная.

  1. Крушвиц, Л. (2000) Финансирование и инвестиции. – С.-Пб.: Питер. [Крушвиц]

  2. У.Ф.Шарп, Г.Дж.Александер, Дж.В.Бэйли (2009) Инвестиции. – М.: ИНФРА-М.

  3. Галиц, Л. (Galitz, L.) (1998) Финансовая инженерия. – М.: ТВП.

  4. Haugen, R.A. (1995) The New Finance. The Case Against Efficient Markets. – Prentice Hall.




  1. Формы контроля.


Форма контроля. Для Части 1 домашнее задание, итоговый зачёт (общий для двух частей).


Текущий контроль

посещение лекций и активность студентов на занятии (10% от общей оценки).


Промежуточный контроль

Домашнее задание (30% от общей оценки)


Итоговый контроль

письменный зачёт в конце курса (60% от общей оценки)


Итоговый контроль – итоговый зачёт: проводится в присутствии преподавателя и предполагает краткий ответ на вопросы, а также решение задач. Вопросы составляются с учётом материала, пройденного как на лекционных занятиях, так и на семинарских занятиях. Время, отводимое на выполнение итоговой работы, 2 астрономических часа (120 минут).


Итоговая оценка складывается из результатов текущего контроля (Отек),

промежуточного контроля (Опр) и оценки, полученной на зачёте (Озач).

Итоговая оценка (Оср) определяется как средневзвешенная величина из оценок текущего контроля (Отек), промежуточного контроля (Опр) и итогового зачёта (Озач).

Удельный вес каждой формы контроля составляет:

Текущий контроль = 0,1

Промежуточный контроль = 0,3

Итоговый зачёт = 0,6

Оср=0,1*Отек +0,3*Опр+0,6*Озач


5. Содержание программы.


Раздел I. Дисконтирование денежных потоков. Временная структура процентных ставок (Fabozzi, гл. 2, 3).

Декомпозиция безрисковых потоков платежей на элементарные. Рыночная интерпретация коэффициентов дисконтирования. Принцип предпочтения ликвидности. Принцип отсутствия арбитражных возможностей и его применение для вывода формулы для приведенной стоимости. Влияние торговых ограничений. Определение совокупности коэффициентов дисконтирования по рыночным данным. Учет ликвидности инструментов. Способы определения доходности по коэффициентам дисконтирования. Временная структура процентных ставок. Формы кривой доходности. Форвардные коэффициентам дисконтирования и процентные ставки.


Раздел II. Исчисление процентных ставок (Гербер, гл. 1; Четыркин; RB, part 1).

Простые и сложные проценты. Процентные ставки. Период капитализации. Эффективная и номинальная ставка. Дискретное и непрерывное начисление. Сила роста или краткосрочная (мгновенная) доходность с непрерывным начислением. Дисконтирование денежных потоков. Современная (текущая) стоимость. Детерминированные аннуитеты (ренты).

Различные принятые виды (меры) доходностей и их расчет. Доходности для дисконтных и купонных облигаций, активов с нефиксированной доходностью, портфелей. Временная структура процентной ставки.


Раздел III. Анализ чувствительностей приведенной стоимости потоков платежей (Fabozzi, гл. 4).


Чувствительность приведенной стоимости потоков платежей к параллельным сдвигам кривой доходности. Дюрация как средне-взвешенный срок платежей. Иммунизация портфеля активов и пассивов. Иммунизация капитала. Показатель выпуклости как чувствительность второго порядка приведенной стоимости потоков платежей. Поведение приведенной стоимости потоков платежей в случае иммунизации и положительного показателя выпуклости. Чувствительность стоимости облигации к времени до погашения


Раздел IV. Анализ инвестиций с фиксированной доходностью (Fabozzi, Ch. 4, 5; Jones, Ch. 11 – 13; RB, Ch. 15 – 17) .

Реальная доходность облигаций и инфляция. Гипотеза Фишера. Волатильность цен и доходностей облигаций. Корреляционная структура процентных ставок. Государственные и корпоративные облигации. Кредитный риск и кредитный спрэд. Премия за ликвидность.

Теория иммунизации Редингтона и ее развитие. (Panjer, Ch. 3)


Раздел V. Оценка эффективности инвестиций (Fabozzi, Ch., 19, 20). Различные меры эффективности (доходности): усредненная доходность, взвешенная по времени, взвешенная по деньгам.

Оценка на основе дисконтированной стоимости. Выбор ставки. Премия за риск. Примеры: актуарное оценивание портфелей активов с фиксированной доходностью, оценка инвестиционных проектов.


6.Вопросы для оценки качества освоения дисциплины.


Примеры вопросов (задач) для проверки качества знаний:

  1. Начисление процентов производится поквартально на протяжении двух лет при номинальной ставке 12% годовых. Начальная сумма 200 рублей. Найти:

(а) величину капитала, наращенного с учетом процентов;

(б) эффективную ставку.

  1. Существует обязательство уплатить 100 000$ через 10 лет. Стороны согласились изменить условия погашения долга следующим образом: через 2 года выплачивается 30 000$, а оставшийся долг погашается равными платежами в конце каждого года из оставшихся 8-и лет. Найдите сумму платежа, при условии, что ставка доходности равна 10% годовых.

  2. Срочная структура процентных ставок. Построить график срочной структуры процентных ставок (спот-ставки в зависимости от времени до погашения облигации) по реальным данным о ценах каких-либо купонных гособлигаций (например, US Treasury Bonds, (Panjer, 1998, таблица 1.4); можно использовать данные о доходности ОФЗ).

  3. Выведите правило сложных процентов для роста цены бескупонной безрисковой облигации из таких предположений: (а) доходности инвестиций в облигацию для двух любых промежутков времени одинаковой длительности должны совпадать; (б) цена облигации есть непрерывная функция времени.

  4. Значение (процентная ставка 6% в год) равно

a) 12,47

b) 13,11

c) 11,97

d) 12,16

  1. Предположим, что сейчас середина 20Х1 года. Облигация с погашением 01.01.20Х4, суммой при погашении (номиналом) 1000 и купонами по 50 в моменты 01.01.20Х2 и 01.01.20Х3. Инвестиционный менеджер готов купить облигацию, если ее доходность к погашению будет не ниже 8% годовых. По какой цене он готов покупать облигации?


7. Темы домашнего задания


В качестве домашнего задания слушателям будет предложено:

- доказательство отдельных утверждений курса;

- вывод некоторых формул финансовой математики;

- решение блока типовых задач, которые были разобраны на семинарских занятиях.


8. Методические рекомендации преподавателю

Для освоения данного курса важно научить студентов владению практически-ориентированными методами расчетов. Также важно обращать внимание студентов на то, какие предпосылки моделей являются существенными, а какие - лишь упрощающими. Следует также уделять внимание интерпретации полученных результатов.


9. Методические указания студентам
Для успешного усвоения курса необходимо не только посещать лекции и семинарские занятия, но и активно готовится к ним.


10. Использование информационных технологий

Различные материалы по этому курсу будут вывешиваться на личных страницах преподавателей на сайте ГУ – ВШЭ, а также на сайте xion.ru.


Данные о динамике цен активов для выполнения домашних заданий можно брать с различных сайтов, в частности, РТС www.rtsnet.ru и ММВБ www.micex.ru, а также с сайтов различных управляющих компаний.


ЧАСТЬ 2.

Организация и обработка финансовых данных

Автор: А.Н. Дарьин


1.Пояснительная записка.

Автор программы – Александр Николаевич Дарьин к. ф.-м. н.

Аннотация.


Курс «Организация и обработка финансовых данных» читается студентам первого курса магистратуры направления Экономики, обучающимся по программе «Управление рисками и актуарные методы».


Курс предназначен для ознакомления слушателей с основными принципами организации хранения и накопления информации в промышленных базах данных, а так же со способами получения доступа к этой информации и её обработки. Кроме того курс нацелен на демонстрацию ценности и возможностей предварительного анализа информации и её наглядного представления.


В настоящее время большую долю трудового времени специалиста в области управления рисками занимает получение, подготовка и предварительная обработка данных. Студентам предлагается на практических примерах освоить все шаги от непосредственного получения исходной информации до анализа результатов её предварительной обработки и получения выводов относительно характера адекватных математических моделей исследуемых явлений.


Полученные знания и навыки могут быть использованы при подготовке магистерских диссертаций, а так же при выполнении практических заданий в курсах, связанных с обработкой реальной рыночной и другой финансовой информации.


Важнейшая роль в курсе отводится практическим занятиям. Для успешного усвоения курса студентам необходимо не просто получить представление об основных методах анализа и обработки информации, но и научиться применять эти методы. Это будет достигнуто путем решения ряда практических задач, в том числе с использованием оборудования и информационных ресурсов Лаборатории по финансовой инженерии и риск-менеджменту.


Требования к студентам.


Предполагается, что студенты владеют навыками работы с персональными компьютерами на уровне уверенных пользователей, в частности в использовании электронных таблиц MS Excel. Предполагается так же наличие базовых знаний дисциплин связанных с финансами и управлением рисками, необходимое для интерпретации и усвоения предлагающихся практических примеров. Кроме того, от студентов потребуется знание английского языка на уровне чтения технической (экономической) литературы.


Учебная задача дисциплины.


В результате изучения курса «Организация и обработка финансовых данных» студент должен:

    1. знать основные принципы организации промышленных баз данных;

    2. обладать навыками по написанию запросов на выборку на языке SQL, группировки, обработки и сортировки получаемых результатов;

    3. обладать навыками по построению и использованию сводных таблиц в пакете MS Excel;

    4. иметь представление о способах наглядного представления больших объёмов информации.



2.Тематический план.







Наименование разделов

Всего часов

Аудиторные часы

Самостоятельная работа

Лекции

Семинары

1

Реляционные базы данных и язык SQL.




15


6


2


7

2

Нереляционные базы данных. Гиперкубы.

18

6

2

10

3

Основы предварительного анализа информации.

16

6

2

8
1   2   3   4   5

Похожие:

Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Правительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования iconПравительство Российской Федерации Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница