Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия




НазваниеАнализ и диагностика финансового потенциала предприятия
страница8/12
Дата23.10.2012
Размер0.92 Mb.
ТипАнализ
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12
Кпо = (2.8)

или Кпо = (2.9)

где ДЗ дс – долгосрочная дебиторская задолженность;

З – запасы.

Ктл на 01.01.2005 г. = 5399 : 6277 = 1.019

Ктл на 01.01.2006 г. = 6115 : 6670 = 0.917

Ктл на 01.01.2007 г. = 20611 : 26280 = 0.784

Расчеты показывают, что в течение всего исследуемого периода значение данного показателя не соответствует нормативному – меньше 2, при этом имеется тенденция к снижению данного коэффициента. Следовательно, при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, продажи материальных оборотных средств ООО «Мегамехстрой» в конце 2006 года могло рассчитаться с текущими долгами только на 78.4%.

Рассчитаем общий показатель платежеспособности (Копл) как отношение всех активов предприятия к его заемным средствам:

Копл на 01.01.2005 г. = 9722 : 6277 = 1.549

Копл на 01.01.2006 г. = 10205 : 6670 = 1.530

Копл на 01.01.2007 г. = 29928 : 26280 = 1.139

Как показывают расчеты, что в течение исследуемого периода значение общего показателя платежеспособности ООО «Мегамехстрой» не соответствует нормативному (менее 2), при этом имеется тенденция к снижению данного коэффициента.

Таблица 2.11

Анализ платежеспособности и ликвидности ООО «Мегамехстрой» на основе финансовых коэффициентов

Показатели

На 01.01. 2005 г.

На 01.01. 2006 г.

На 01.01. 2007 г.

Общий показатель ликвидности

Нормативное значение

<2

<2

<2

Фактическое значение










Коэффициент текущей ликвидности

Нормативное значение

<2

<2

<2

Фактическое значение

1.019

0.917

0.784

Коэффициент промежуточной ликвидности

Нормативное значение

0.7-1

0.7-1

0.7-1

Фактическое значение

0.051

0.079

0.383

Коэффициент абсолютной ликвидности

Нормативное значение










Фактическое значение











Изменение уровня коэффициента текущей ликвидности может произойти за счет увеличения или уменьшения суммы текущих активов и текущих обязательств. Определим, как изменился в 2006 году по сравнению с прошлым годом коэффициент текущей ликвидности за счет факторов первого порядка:

Ктл 2005 г. = ОА0 / КО0 = 6115 : 6670 = 0.917

Ктл усл. = ОА1 / КО0 = 20611 : 6670 = 3.090

Ктл 2006 = ОА1 / КО1 = 20611 : 26280 = 0.784

Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:

0.784 – 0.917 = -0,133

в том числе за счет:

  • суммы текущих активов показатель увеличился на 2.173 (3.090 – 0.917);

  • суммы текущих обязательств показатель снизился на 2.306 (0.784-3.090)

Можно сделать вывод, что увеличение суммы текущих активов вызвало рост коэффициента текущей ликвидности на 2.173, а рост суммы текущих обязательств привел к снижению коэффициента на 2.306.

Способом пропорционального деления разложим эти приросты по факторам второго порядка. Для этого долю каждой статьи текущих активов в общем изменении их суммы нужно умножить на прирост коэффициента текущей ликвидности за счет данного фактора. Аналогично рассчитывается влияние факторов второго порядка на изменение величины коэффициента ликвидности и по текущим пассивам. Результаты анализа сгруппируем в таблице 2.12.

Анализ влияния факторов второго порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности показал, что за счет изменения текущих активов данный показатель увеличился на 2.173, а за счет увеличения текущих обязательств снизился на 1.128. При этом к росту ликвидности ООО «Мегамехстрой» главным образом привели следующие факторы:

  1. Рост дебиторской задолженности, сроки погашения которой ожидаются в течение 12 месяцев – на 1.007;

  2. Увеличение производственных запасов – на 1.120;

  3. Увеличение НДС по приобретенным ценностям – на 0.048.

К снижению коэффициента текущей ликвидности привели в первую очередь следующие факторы:

  1. Рост задолженности поставщикам и подрядчикам – на 0.383;

  2. Увеличение задолженности по краткосрочным кредитам банка – на 1.909.

Таблица 2.12

Расчет влияния факторов второго порядка на изменение величины коэффициента текущей ликвидности ООО «Мегамехстрой»


Фактор

Абсолют-ный прирост, тыс.руб.

Доля фактора в общей сумме снижения


Расчет влияния

Уровень Влияние

Денежные средства













Итого по первой группе А1













Готовая продукция













Деб. задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.













Итого по второй группе А2













Незавершенное производство













Производственные запасы













НДС по приобретенным ценностям













Расходы будущих периодов













Итого по третей группе А3













Итого текущих активов













Поставщики и подрядчики













Задолженность по оплате труда













Задолженность перед внеб. фондами













Задолженность по налогам и сборам













Прочие кредиторы













Итого по первой группе П 1













Краткосрочные кредиты банка













Итого по второй группе П 2













Всего краткосрочных обязательств













Всего

х

100

2.173-2.306

-0.133



Как видно из всех вышеприведенных расчетов, в течение всего исследуемого периода показатели, характеризующие платежеспособность и ликвидность ООО «Мегамехстрой» имеют неудовлетворительное значение, при этом наблюдается тенденция к их ухудшению. При условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации материальных запасов ООО «Мегамехстрой» не сможет рассчитаться со всеми своими долгами. Следовательно, предприятие не может быть признано абсолютно платежеспособным, а его баланс – ликвидным.

Финансовая устойчивость организации оценивается путем сопоставления имеющегося объема запасов и величины источников, необходимых для их формирования. Источниками формирования являются собственный оборотный капитал, постоянный капитал и суммарные источники финансирования запасов.

Поскольку ООО «Мегамехстрой» имеет достаточную долю материальных оборотных средств в составе своих активов, данное предприятие может осуществлять оценку финансового состояния, используя соотношение между запасами и затратами в активе баланса и источниками их приобретения (покрытия) в пассиве баланса. Для анализа привлекаются показатели собственного и заемного капитала. Эти показатели сравниваются с общей величиной запасов и затрат, рассчитанной как сумма стр.210 и стр.220 актива баланса.

Рассчитаем собственный капитал ООО «Мегамехстрой» в обороте (Ксок):

Ксок = СК-ВА, (2.10)

где Ск – собственный капитал;

Ва – внеоборотные активы.

Ксок на 01.01.2005 г. = 3444 – 4323 = -879

Ксок на 01.01.2006 г. = 3535 – 4090 = -555

Ксок на 01.01.2007 г. = 3648 – 3918 = -270

Расчеты свидетельствуют об отсутствии собственного капитала в обороте ООО «Мегамехстрой», что оценивается отрицательно. Однако исследуемый показатель имеет тенденцию к росту. Проанализируем методом цепных подстановок, за счет каких факторов произошло увеличение собственного оборотного капитала в 2006 году по сравнению с прошлым годом:

Ксок 2005 = СК0 – ВА0 = 3535 – 4090 = -555

Ксок усл = СК1 – ВА0 = 3648 – 4090 = -442

Ксок 2006 = СК1 – ВА1 = 3648 – 3918 = -270

Как показывают расчеты, за счет увеличения собственного капитала собственный оборотный капитал увеличился на 113 тыс.руб. (-442 – (-555)). За счет снижения стоимости внеоборотных активов собственный оборотный капитал ООО «Мегамехстрой» увеличился на 172 тыс.руб. (-270 – (-442)). Общее увеличение собственного оборотного капитала составило 172 тыс.руб.

Определим собственный и заемный капитал ООО «Мегамехстрой» в обороте (Ксзок):

Ксзок= СК + До + Ккб + Кз – ВА (2.11)

где Ккб – краткосрочные кредиты банка;

Кз – кредиторская задолженность.

Ксзок на 01.01.2005 г. = (3444 + 6277)– 4323 = 5398

Ксзок на 01.01.2006 г. = (3535 + 6670) – 4090 = 10205

Ксзок 01.01.2007 г. = (3648 + 10040 + 16241)– 3918 = 26011

Приведенные расчеты свидетельствуют о росте оборотного капитала ООО «Мегамехстрой», что оценивается положительно. Таким образом, можно сделать вывод о достаточности величины собственного и заемного капитала данного предприятия для приобретения запасов.

Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризуют ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Чистые оборотные активы показывают, что останется в обороте предприятия, если погасить всю краткосрочную задолженность. В специальной литературе чистые оборотные активы называются также финансово-эксплуатационными потребностями. Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

ЧОА = ОА – КЗ, (2.12)

где ОА – оборотные активы,

КЗ – краткосрочные заемные средства

Расчет среднегодовых чистых оборотных активов ООО «Мегамехстрой» представлен в таблице 2.13.

Таблица 2.13

Расчет чистых оборотных активов ООО «Мегамехстрой»

№ п/п

Показатель

2004 г.

2005 г.

2006 г.

1

Оборотные активы










2

Краткосрочные заемные средства










3

Чистые оборотные активы (стр.1-стр.2)

-878

-555

-270

Как показывают расчеты, если ООО «Мегамехстрой» погасит всю краткосрочную задолженность, в обороте данного предприятия не останется оборотных средств.

Проведем оценку и анализ финансовой устойчивости ООО «Мегамехстрой» в динамике с помощью расчета финансовых коэффициентов обеспеченности запасов источниками их формирования. Проанализируем динамику Коэффициента соотношения собственных и заемных средств (Кс):

Кс = ЗК / СК (2.13)

где ЗК – заемный капитал;

СК – собственный капитал.

Кс на 01.01.2005 г. = 6277 : 3444 = 1.823

Кс на 01.01.2006 г. = 6670 : 3535 = 1.887

Кс на 01.01.2007 г. = 26280 : 3648 = 7.204

Как видно из расчетов, на конец 2005 года на 1 руб. собственных средств ООО «Мегамехстрой» приходилось 1.823 руб. заемных средств. В 2005 году данный показатель увеличился до 1.887 руб., а в 2006году составил 7.204 руб. Рост показателя за исследуемый период свидетельствует о росте зависимости предприятия от привлеченного капитала, т.е. о тенденции снижения финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициент финансовой независимости (Кфн):

Рассчитаем коэффициент финансовой независимости (Кфн):

Кфн= СК/ Кобщ (2.14)

где Кобщ – общая сумма капитала предприятия.

Кфн на 01.01.2005 г. = 3444 : 9722 = 0.354

Кфн на 01.01.2006 г. = 3535 : 10205 = 0.346

Кфн на 01.01.2007 г. = 3648 : 29928 = 0.122

Приведенные расчеты свидетельствуют о том, что собственникам в конце 2005 года принадлежало 35.4 % имущества ООО «Мегамехстрой», в конце 2006 года – 34.6 %, а к концу 2006 года показатель очень существенно снизился и составил всего 12.2 %. Снижение показателя свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости ООО «Мегамехстрой».

Рассмотрим динамику Коэффициента концентрации привлеченного капитала (Кк):

Рассмотрим динамику Коэффициента концентрации привлеченного капитала (Кк):

Кк= ЗК/СК (2.15)

Кк на 01.01.2005 г. = 6277 : 9722 = 0.646

Кк на 01.01.2006 г. = 6670 : 10205 = 0.654

Кк на 01.01.2007 г. = 26280 : 29928 = 0.878

Расчеты показывают, что доля заемного капитала в общей сумме имущества ООО «Мегамехстрой» увеличилась с 64.6 % в конце 2005 года до 87.8 % в конце 2006 года. Рост коэффициента означает увеличение доли заемных средств в финансировании ООО «Мегамехстрой», снижении финансовой устойчивости и росте зависимости от внешних кредиторов.

Рассчитаем Коэффициент маневренности собственного капитала (Км):

Км= (СК-ВА):СК (2.16)

где ВА – внеоборотные активы.

Км на 01.01.2005 г. = (3444 – 4323) : 3444 = -0.255

Км на 01.01.2006 г. = (3535 – 4090) : 3535 = -0.157

Км на 01.01.2007 г. = (3648 – 3918) : 3648 = -0.074

Как видно из приведенных расчетов, коэффициент маневренности собственного капитала в ООО «Мегамехстрой» имеет значение ниже допустимого (0.4). Следовательно, даже часть внеоборотных активов предприятия приобретена за счет заемных средств. Однако исследуемый показатель имеет тенденцию к росту с -0.255 в конце 2005 года до -0.157 в конце 2006 года и до -0.074 в 2006 году. Таким образом, показатель свидетельствует о недостаточной обеспеченности текущей деятельности ООО «Мегамехстрой» собственными средствами.

Проанализируем значения Коэффициента общей платежеспособности (Коп) для ООО «Мегамехстрой»:

Коп= ЗК/В (2.17)

где ЗК – заемный капитал;

В – выручка от реализации.

Коп 2005 г. = 6184.5 : 4408 = 1.403

Коп 2006 г. = 6473.5 : 3321 = 1.949

Коп 2007 г. = 8355 : 21401 = 0.390

Приведенные расчеты свидетельствуют о снижении соотношения между заемными средствами ООО «Мегамехстрой» и выручкой данного предприятия от продажи. Следовательно, общая степень платежеспособности предприятия увеличивается.

Рассчитаем Коэффициент задолженности по кредитам банка и займам (Кз):

Кз = (Дкб+Ккб) : В, (2.18)

где Дкб – долгосрочные кредиты банка;

Ккб – краткосрочные кредиты банка.

Кз 2004 г. = 0 : 4408 = 0

Кз 2005 г. = 0 : 3321 = 0

Кз 2006 г. = 8120.5 : 21401 = 0.379

Как видно из приведенных расчетов, в 2006 году предприятие пользовалось заемными средствами, при этом существует реальная возможность покрытия задолженности за счет полученной выручки от продаж.

Изучим динамику Коэффициента платежеспособности ООО «Мегамехстрой» по текущим обязательствам (Кпт):

Кпт = Ко / В (2.19)

где Ко – краткосрочные обязательства.

Кпт 2004 г. = 6184.5 : 4408 = 1.403

Кпт 2005 г. = 6473.5 : 3321 = 1.949

Кпт 2006 г. = 16475 : 21401 = 0.770

По итогам расчетов можно сделать вывод, что ООО «Мегамехстрой» на конец исследуемого периода не испытывает проблемы с платежеспособностью по покрытию текущих обязательств. Если в 2004 г. на 1 руб. выручки от продаж приходилось 1.403 руб. краткосрочных обязательств, то в 2006 г. данный показатель снизился до 0.770 руб.

Далее в работе необходимо осуществить диагностику вероятности банкротства для ООО «Мегамехстрой» по отечественным и зарубежным методикам. Для анализа используем показатели, пятифакторную модель Альтмана; четырехфакторную модель Лиса и четырехфакторную модель Таффлера.

Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» утверждена система критериев для определения способности восстановить предприятием платежеспособность.

Поскольку коэффициент текущей ликвидности в ООО «Мегамехстрой» ниже нормативного, и доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, то необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности Квп за период, равный шести месяцам:


Клик1 + 6/ Т (Клик1 – Клик0)

Квп=------------------------------------------------ , (2.20)

Клик норм.


где Клик1 и Клик0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Клик норм. – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

  1. – период восстановления платежеспособности, мес.;

Т – отчетный период, мес.

Если коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если данный коэффициент менее 1, то нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Рассчитаем значение коэффициента восстановления платежеспособности для ООО «Мегамехстрой»:

Квп = (0.784 + 6/12 (0.784 – 0.917) / 2 = 0.718 < 1

Поскольку коэффициент утраты платежеспособности меньше нормативного значения (меньше 1), то в соответствии с приведенной методикой ООО «Мегамехстрой» не имеет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение шести месяцев.

Проведем диагностику вероятности банкротства для ООО «Мегамехстрой» по зарубежным методикам. Рассчитаем значение комплексного показателя по модели Альтмана для ООО «Мегамехстрой» по формуле:

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5, (1.3)

где Х1 =





Х4 = - коэффициент финансовой устойчивости.



Z < 1,23 - вероятность банкротства велика;

Z > 1.23 вероятность банкротства мала.10

Z = 0,717Х1 + 0,847Х2 + 3,107Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,

Z 2004 г. = (0.717 (-1570 : 9607)) + (0.847 (-605 : 9607)) + (3.107 (366 : 9607)) + (0.42 (3425 : 6182.5)) + (0.995 (4408 : 9607)) = 0.6371 < 1.23

Z 2005 г. = (0.717 (-717 : 9963.5)) + (0.847 (-540.5 : 9963.5)) + (3.107 (274 : 9963.5)) + (0.42 (3489.5 : 6473.5)) + (0.995 (3321 : 9963.5)) = 0.5460 < 1.23

Z 2006 г. = (0.717 (-412.5 : 20076.5)) + (0.847 (-438.5 : 20076.5)) + (3.107 (1671 : 20076.5)) + (0.42 (3591.5 : 16475)) + (0.995 (21401 : 20076.5)) = 1.3783 > 1.23

Как показывают расчеты, произведенные по модели Альтмана, в 2004 и 2005 году комплексный показатель имеет неудовлетворительное значение. Однако в 2006 году значение показателя намного выше допустимого значения, следовательно, вероятность банкротства для ООО «Мегамехстрой» мала.

Рассчитаем комплексный показатель вероятности банкротства по формуле Лиса (1.14) для ООО «Мегамехстрой»:

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4 (2.22),

где Х1 =

Х2 =

Х3 = ;

Х4 = .

Z < 0,037 вероятность банкротства велика;

Z > 0,037 вероятность банкротства мала.

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4

Z 2004 г. = (0.063 (4612 : 9607)) + (0.092 (366 : 9607)) + (0.057 (-605 : 9607)) + (0.001 (3425 : 6182.5)) = 0.0307 < 0.037

Z 2005 г. = (0.063 (5757 : 9963.5)) + (0.092 (274: 9963.5)) + (0.057 (-540.5 : 9963.5)) + (0.001 (3489.5 : 6473.5)) = 0.0363 < 0.037

Z = 2006 г. (0.063 (16062.5 : 20076.5)) + (0.092 (1671 : 20076.5)) + (0.057 (-540.5 : 20076.5)) + (0.001 (3591.5 : 16475)) = 0.0571 > 0.037

Расчет комплексного показателя по четырехфакторной модели Лиса также свидетельствует о ничтожной вероятности банкротства для ООО «Мегамехстрой» в 2006 году, поскольку значение показателя значительно выше нормативного (0.037).

Рассчитаем комплексный показатель вероятности банкротства по модели Таффлера для ООО «Мегамехстрой»:

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4 (2.23),

где Х1 =

Х2 =

Х3 =

Х4 =

Z < 0.2 банкротство более чем вероятно;

Z > 0.3 у предприятия неплохие долгосрочные перспективы.

Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4

Z 2004 г. = (0.53 (366 : 6182.5)) + (0.13 (4612 : 6182.5)) + (0.18 (6182.5 : 9607)) + (0.16 (4408 : 9607)) = 0.3176 > 0.3

Z 2005 г. = (0.53 (274 : 6473.5)) + (0.13 (5757 : 6473.5)) + (0.18 (6473.5 : 9963.5)) + (0.16 (3321 : 9963.5)) = 0.3082 > 0.3

Z 2006 г. = (0.53 (1671 : 16475)) + (0.13 (16062.5 : 16475)) + (0.18 (16475 : 20076.5)) + (0.16 (21401 : 20076.5)) = 0.4989 > 0.3

Комплексный показатель финансовой устойчивости, рассчитанный по четырехфакторной модели Таффлера, имеет значение выше 0.3 в течение всего исследуемого периода и имеет тенденцию к росту. Следовательно, ООО «Мегамехстрой» имеет хорошие долгосрочные перспективы.


1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

Похожие:

Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия icon«лабораторный практикум по проведению финансового анализа»
На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового...
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconРабочая программа дисциплины опд ф. 12 Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия закреплена за кафедрой экономики и менеджмента Учебный
Опд ф. 12 Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconАнализ финансового состояния предприятия на примере ООО «Оптима»
Основные источники информации, используемые для анализа финансового состояния организации 9
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconI. Теоретические основы анализа финансового оздоровления предприятия 5 >
Ii. План финансового оздоровления предприятия ООО тк «Русский уголь» (Москва) 13
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПростейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода
Недосекин А. О., Максимов О. Б. Комплексная оценка финансового состояния предприятия …
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconМетодические указания по их выполнению для студентов заочной формы обучения специальности 060400 (080105) «Финансы и кредит»
Управление бизнесом с ориентацией на рост рыночной стоимости предприятия требует формирования эффективной системы финансового менеджмента....
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия icon521600 «Экономика» по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» 1
Определите динамику показателей интенсификации использования производственных ресурсов
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПримерный учебный план 16 Аннотации программ учебных дисциплин профиля 20 > Аннотация примерной программы дисциплины «Экономика предприятия (организации)» 20 Аннотация примерной программы дисциплины
Анализ и диагностика финасово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) 31
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПрограмма минимум кандидатского экзамена по специальности 08. 00. 05 «Экономика и управление народным хозяйством»
«Менеджмент», «Экономика предприятия», «Планирование на предприятии», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности...
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПрограмма ориентирована на подготовку квалифицированных руководителей и специалистов в области финансового анализа, финансового и налогового планирования, финансового менеджмента для работы в банках, финансовых институтах, фпг и финансовых корпорациях.
Целью этой деятельности является получение прибыли, которая служит основным источником и предпосылкой расширенного воспроизводства,...
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница