2.5. Анализ капитала
Предварительная оценка структуры и динамики капитала предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.
Анализ целесообразно начать с изучения структуры и динамики капитала и имущества, в которое он вложен в условиях данного предприятия. В таблицах 2.4 и 2.5 приведена структура и динамика имущества ООО «Мегамехстрой». Источником информации для анализа являются бухгалтерские балансы предприятия за 2004, 2005.и 2006 г.г. (приложения 1 и 2).
Как видно из таблицы 2.4, активы ООО «Мегамехстрой» на конец 2006 года увеличились по сравнению с началом 2005 г. на 20206 тыс.руб., или на 207.8 %, а по сравнению с началом 2006 года – на 19723 тыс.руб., или на 193.3 %. Оборотные активы ООО «Мегамехстрой» в течение 2006 года увеличились на 18985 тыс.руб., или на 325.3 % и составили 26010 тыс.руб.
Таблица 2.4
Структура активов ООО «Мегамехстрой»
тыс.руб.
Активы
|
На 01.01.2005 г.
|
На 01.01.2006 г.
|
На 01.01.2007 г.
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Основные средства
|
|
|
|
|
|
|
Незавершенное строительство
|
|
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы, всего
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. сырье и материалы
|
|
|
|
|
|
|
затраты в незавершенном производстве
|
|
|
|
|
|
|
готовая продукция
|
|
|
|
|
|
|
расходы будущих периодов
|
|
|
|
|
|
|
НДС по приобретенным ценностям
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочная дебиторская задолженность
|
|
|
|
|
|
|
Денежные средства
|
|
|
|
|
|
|
Оборотные средства, всего
|
5399
|
55.5
|
6115
|
59.9
|
26010
|
86.9
|
Итого
|
9722
|
100
|
10205
|
100
|
29928
|
100
|
Таблица 2.5
Динамика активов ООО «Мегамехстрой»
тыс.руб.
|
На 01.01. 2005 г
|
На 01.01. 2006 г
|
На 01.01. 2007 г
|
2006 г к 2004 г
|
2006 г к 2005 г
|
Изме-нение, +/-
|
Темп роста, %
|
Изме-нение, +/-
|
Темп роста, %
|
Основные средства
|
|
|
|
|
|
|
|
Незавершенное строительство
|
|
|
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы, всего
|
|
|
|
|
|
|
|
Запасы
|
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. сырье и материалы
|
|
|
|
|
|
|
|
затраты в незавершенном производстве
|
|
|
|
|
|
|
|
готовая продукция
|
|
|
|
|
|
|
|
Расходы будущих периодов
|
|
|
|
|
|
|
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
|
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочная дебиторская задолженность
|
|
|
|
|
|
|
|
Денежные средства
|
|
|
|
|
|
|
|
Оборотные средства, всего
|
5399
|
6115
|
26010
|
+20611
|
481.8
|
+19895
|
425.3
|
Итого
|
9722
|
10205
|
29928
|
+20206
|
307.8
|
+19723
|
293.3
|
Внеоборотные активы ООО «Мегамехстрой» в 2006 г. очень незначительно снизились по сравнению с прошлым годом – на 4.2 %, что в абсолютном выражении составило 172 тыс.руб. Положительной оценки заслуживает тот факт, что исследуемое предприятие осуществляет долгосрочное инвестирование, однако строительство объекта основных средств, начатое в 2005 году, впоследствии было заморожено. Так, объем незавершенного строительства на конец 2005 года и на конец 2006 года составил 149 тыс.руб.
Структура активов ООО «Мегамехстрой» в течение всего исследуемого периода может быть охарактеризована как нестабильная. Доля внеоборотных активов в структуре баланса снизилась с 44.5 % на начало 2005 года до 13.1 % по состоянию на конец 2006 года. Соответственно, удельный вес оборотных активов увеличился с 55.5 % до 86.9 %. Таким образом, можно сделать вывод об увеличении мобильности активов предприятия, что оценивается положительно.
В структуре активов ООО «Мегамехстрой» велик удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности – 32.6 % на конец 2006 года. При этом на начало 2005 года данный показатель составил всего 2.9 %, на начало 2006 года – 5 %. Наибольшие темпы прироста характерны также для дебиторской задолженности – по сравнению с прошлым годом показатель увеличился в 18.6 раза. В абсолютном выражении прирост составил 9222 тыс.руб. Отрицательно можно оценить тот факт, что на предприятии происходит очень значительное отвлечение денежных средств в дебиторскую задолженность, что свидетельствует о необдуманной сбытовой политике предприятия. ООО «Мегамехстрой» можно порекомендовать такие меры по улучшению структуры активов, как совершенствование организации расчетов с покупателями (в условиях инфляции, как правило, выгоднее продавать продукцию быстрее и дешевле, чем ожидать выгодных условий её реализации).
Наибольший удельный вес в структуре активов занимают запасы, причем данный показатель увеличился в течение исследуемого периода с 49.1 % до 50.8 % и основные средства (44.5 % на 01.01.2005 г. и 12.6 % на 31.12.2006 г.). Запасы в течение 2006 года в целом увеличились на 9919 тыс.руб., при этом прирост составил всего 187.8 %. Самый большой прирост в абсолютном выражении характерен для такого вида активов, как сырье и материалы – на 10255 тыс.руб., или на 252.5 %. При этом произошло снижение затрат в незавершенном производстве (на 354 тыс.руб., или на 41.8 %). Таким образом, на предприятии существенно увеличились остатки производственных запасов, что может свидетельствовать о замедлении оборачиваемости капитала, и, как следствие, отвлечение из оборота денежных средств.
Положительно можно оценить увеличение абсолютно ликвидных активов – денежных средств. Денежные средства ООО «Мегамехстрой» в течение 2005 года снизились более чем в семь раз и составили на конец 2005 года 5 тыс.руб. Однако к концу 2006 года их размер увеличился до 312 тыс.руб. (на 307 тыс.руб., или в 6.2 раза).
В таблицах 2.6 и 2.7 приведена структура и динамика источников формирования капитала ООО «Мегамехстрой» по состоянию на начало и конец 2005 г., а также на конец 2006 года.
Таблица 2.6
Структура пассивов ООО «Мегамехстрой»
тыс.руб.
Пассивы
|
На 01.01.2005 г.
|
На 01.01.2006 г.
|
На 01.01.2007 г.
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Сумма, тыс.руб.
|
Струк-тура, %
|
Уставный капитал
|
|
|
|
|
|
|
Добавочный капитал
|
|
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль
|
|
|
|
|
|
|
Капитал и резервы, всего
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
Кредиторская задолженность, всего
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. поставщики и подрядчики
|
|
|
|
|
|
|
задолженность перед персоналом
|
|
|
|
|
|
|
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
|
|
|
|
|
|
|
задолженность по налогам и сборам
|
|
|
|
|
|
|
прочие кредиторы
|
|
|
|
|
|
|
Задолженность перед учредителями
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочные обязательства, всего
|
|
|
|
|
|
|
Итого
|
9722
|
100
|
10205
|
100
|
29928
|
100
|
Таблица 2.7
Динамика пассивов ООО «Мегамехстрой»
тыс.руб.
Пассивы
|
На 01.01. 2005 г
|
На 01.01. 2006 г
|
На 01.01. 2007 г
|
2006 г к 2004 г
|
2006 г к 2005 г
|
Изме-нение, +/-
|
Темп роста, %
|
Изме-нение, +/-
|
Темп роста, %
|
Уставный капитал
|
|
|
|
|
|
|
|
Добавочный капитал
|
|
|
|
|
|
|
|
Нераспределенная прибыль
|
|
|
|
|
|
|
|
Капитал и резервы, всего
|
|
|
|
|
|
|
|
Займы и кредиты
|
|
|
|
|
|
|
|
Кредиторская задолженность, всего
|
|
|
|
|
|
|
|
в т.ч. поставщики и подрядчики
|
|
|
|
|
|
|
|
задолженность перед персоналом
|
|
|
|
|
|
|
|
задолженность перед гос. внебюджетными фондами
|
|
|
|
|
|
|
|
задолженность по налогам и сборам
|
|
|
|
|
|
|
|
прочие кредиторы
|
|
|
|
|
|
|
|
Задолженность перед учредителями
|
|
|
|
|
|
|
|
Краткосрочные обязательства, всего
|
6277
|
6670
|
26280
|
+20003
|
418.7
|
+19610
|
394.0
|
Итого
|
9722
|
10205
|
29928
|
+20206
|
307.8
|
+19723
|
293.3
|
Как видно из приведенных данных, на начало исследуемого периода на предприятии был велик удельный вес собственного капитала, однако он имеет тенденцию к снижению (с 35.4 % на начало 2005 года до 12.2 % на конец 2006 года). Величина собственного капитала ООО «Мегамехстрой» в 2006 году в абсолютном выражении увеличилась на 113 тыс. руб., или на 3.2 %. Предприятие имеет краткосрочные заемные средства. Их размер на конец 2006 года составил 16241 тыс.руб., или 54.3 % всех источников финансирования капитала.
В течение 2006 года наиболее срочные обязательства увеличились на 19610 тыс. руб. в абсолютном выражении, или почти в 4 раза. При этом удельный вес этой группы пассивов баланса увеличился с 64.4 % в начале 2005 года до 87.8 % в конце 2006 года. Отрицательно можно оценить наличие у ООО «Мегамехстрой» нераспределенных убытков в течение всего исследуемого периода, однако показатель имеет тенденцию к снижению.
Таким образом, предварительный анализ структуры и динамики источников формирования капитала ООО «Мегамехстрой» свидетельствует об увеличении зависимости данного предприятия от заемного капитала и, следовательно, об ухудшении финансового состояния.
С целью углубленного анализа финансового потенциала ООО «Мегамехстрой» проведем сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 2.8) с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 2.9). Для наглядности сгруппируем данные в таблице 2.10.
Таблица 2.8
Группировка активов ООО «Мегамехстрой» по степени их ликвидности.
тыс. руб.
Активы
|
На 01.01. 2005 г
|
На 01.01. 2006 г
|
На 01.01. 2007 г
|
Денежные средства
|
|
|
|
Итого по первой группе А1
|
|
|
|
Готовая продукция
|
|
|
|
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.
|
|
|
|
Итого по второй группе А2
|
|
|
|
Незавершенное производство
|
|
|
|
Производственные запасы
|
|
|
|
НДС по приобретенным ценностям
|
|
|
|
Расходы будущих периодов
|
|
|
|
Итого по третей группе А3
|
|
|
|
Итого текущих активов
|
|
|
|
Внеоборотные активы
|
4323
|
4090
|
3918
|
Всего активов
|
9722
|
10205
|
29928
|
Таблица 2.9
Группировка пассивов ООО «Мегамехстрой» по степени срочности их погашения
тыс. руб.
Пассивы
|
На 01.01. 2005 г
|
На 01.01. 2006 г
|
На 01.01. 2007 г
|
Поставщики и подрядчики
|
|
|
|
Задолженность по оплате труда
|
|
|
|
Задолженность перед внебюджетными фондами
|
|
|
|
Задолженность по налогам и сборам
|
|
|
|
Прочие кредиторы
|
|
|
|
Задолженность перед учредителями по выплате доходов
|
|
|
|
Итого по первой группе П 1
|
|
|
|
Краткосрочные кредиты банка
|
|
|
|
Итого по второй группе П2
|
|
|
|
Собственный капитал и резервы
|
|
|
|
Всего пассивов
|
|
|
|
Таблица 2.10
Анализ ликвидности баланса ООО «Мегамехстрой»
тыс. руб.
Показатели
|
2004 г.
|
2005 г.
|
2006 г.
|
А1
П1
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
|
|
|
|
А2
П2
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
|
|
|
|
А3
П4
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
|
|
|
|
А4
П4
Платежный излишек (+) или недостаток (-)
|
|
|
|
Как видно из таблицы 2.10, в 2006 году имеют место следующие соотношения:
А-1 < П-1
А-2 < П-2
А-3 > П-3
А-4 > П-4
Сопоставление первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений ООО «Мегамехстрой». При этом данное неравенство имеет знак, противоположный оптимальному. К тому же платежный недостаток по первой группе активов и пассивов в течение отчетного периода имеет тенденцию к увеличению – с 6241 тыс. руб. в 2004 году до 9727 тыс.руб. в 2006 году. Однако недостаток средств по этой группе активов компенсируется их избытком по второй группе (в 2004 и 2005 г.) и третей группе (в 2006 г.), хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Четвертое неравенство свидетельствует об отсутствии у ООО «Мегамехстрой» собственных оборотных средств.
Результаты сопоставления текущих активов ООО «Мегамехстрой», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения свидетельствуют о том, что предприятие может быть охарактеризовано как неплатежеспособное, а баланс данного предприятия практически является неликвидным.
Для оценки платежеспособности ООО «Мегамехстрой» в краткосрочной перспективе рассчитаем на основе данных таблиц 2.6 и 2.7, проанализируем динамику финансовых коэффициентов их для наглядности обобщим показатели в таблице 2.11.
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) по формуле:
Кал =  (2.6)
где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
КО – краткосрочные обязательства
Кал на 01.01.2005 г. = 37 : 6277 = 0.006
Кал на 01.01.2006 г. = 5 : 6670 = 0.001
Кал на 01.01.2007 г. = 312 : 26280 = 0.012
Как видно из расчетов, в течение всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение значительно ниже нормативного, однако наблюдается тенденция к его росту. При этом в 2006 году ООО «Мегамехстрой» могло погасить только 1.2 % своих долгов, что свидетельствует о его недостаточной платежеспособности.
Рассчитаем коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл) по формуле:
Кпп =  (2.7)
где ДЗ кс – краткосрочная дебиторская задолженность.
Кпл на 01.01.2005 г. = (37 + 283) : 6277 = 0.051
Кпл на 01.01.2006 г. = (5 + 523) : 6670 = 0.079
Кпл на 01.01.2007 г. = (312 + 9745) : 26280 = 0.383
По результатам расчетов можно сделать вывод, что значение коэффициента промежуточной ликвидности является неудовлетворительным, однако при этом имеется тенденция к росту данного показателя. При условии своевременного проведения расчетов с дебиторами в конце 2006 года ООО «Мегамехстрой» могло погасить свои долги на 38.3 % .
Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (Ктл) как отношение всех текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств:
|
