2.5. Анализ капитала
Предварительная оценка структуры и динамики капитала предприятия осуществляется на основании данных бухгалтерского баланса. На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями. Анализ целесообразно начать с изучения структуры и динамики капитала и имущества, в которое он вложен в условиях данного предприятия. В таблицах 2.4 и 2.5 приведена структура и динамика имущества ООО «Мегамехстрой». Источником информации для анализа являются бухгалтерские балансы предприятия за 2004, 2005.и 2006 г.г. (приложения 1 и 2). Как видно из таблицы 2.4, активы ООО «Мегамехстрой» на конец 2006 года увеличились по сравнению с началом 2005 г. на 20206 тыс.руб., или на 207.8 %, а по сравнению с началом 2006 года – на 19723 тыс.руб., или на 193.3 %. Оборотные активы ООО «Мегамехстрой» в течение 2006 года увеличились на 18985 тыс.руб., или на 325.3 % и составили 26010 тыс.руб.
Таблица 2.4 Структура активов ООО «Мегамехстрой» тыс.руб. Активы | На 01.01.2005 г. | На 01.01.2006 г. | На 01.01.2007 г. | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Основные средства | | | | | | | Незавершенное строительство | | | | | | | Внеоборотные активы, всего | | | | | | | Запасы | | | | | | | в т.ч. сырье и материалы | | | | | | | затраты в незавершенном производстве | | | | | | | готовая продукция | | | | | | | расходы будущих периодов | | | | | | | НДС по приобретенным ценностям | | | | | | | Краткосрочная дебиторская задолженность | | | | | | | Денежные средства | | | | | | | Оборотные средства, всего | 5399 | 55.5 | 6115 | 59.9 | 26010 | 86.9 | Итого | 9722 | 100 | 10205 | 100 | 29928 | 100 |
Таблица 2.5 Динамика активов ООО «Мегамехстрой» тыс.руб. | На 01.01. 2005 г | На 01.01. 2006 г | На 01.01. 2007 г | 2006 г к 2004 г | 2006 г к 2005 г | Изме-нение, +/- | Темп роста, % | Изме-нение, +/- | Темп роста, % | Основные средства | | | | | | | | Незавершенное строительство | | | | | | | | Внеоборотные активы, всего | | | | | | | | Запасы | | | | | | | | в т.ч. сырье и материалы | | | | | | | | затраты в незавершенном производстве | | | | | | | | готовая продукция | | | | | | | | Расходы будущих периодов | | | | | | | | Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | | | | | | | | Краткосрочная дебиторская задолженность | | | | | | | | Денежные средства | | | | | | | | Оборотные средства, всего | 5399 | 6115 | 26010 | +20611 | 481.8 | +19895 | 425.3 | Итого | 9722 | 10205 | 29928 | +20206 | 307.8 | +19723 | 293.3 |
Внеоборотные активы ООО «Мегамехстрой» в 2006 г. очень незначительно снизились по сравнению с прошлым годом – на 4.2 %, что в абсолютном выражении составило 172 тыс.руб. Положительной оценки заслуживает тот факт, что исследуемое предприятие осуществляет долгосрочное инвестирование, однако строительство объекта основных средств, начатое в 2005 году, впоследствии было заморожено. Так, объем незавершенного строительства на конец 2005 года и на конец 2006 года составил 149 тыс.руб. Структура активов ООО «Мегамехстрой» в течение всего исследуемого периода может быть охарактеризована как нестабильная. Доля внеоборотных активов в структуре баланса снизилась с 44.5 % на начало 2005 года до 13.1 % по состоянию на конец 2006 года. Соответственно, удельный вес оборотных активов увеличился с 55.5 % до 86.9 %. Таким образом, можно сделать вывод об увеличении мобильности активов предприятия, что оценивается положительно. В структуре активов ООО «Мегамехстрой» велик удельный вес краткосрочной дебиторской задолженности – 32.6 % на конец 2006 года. При этом на начало 2005 года данный показатель составил всего 2.9 %, на начало 2006 года – 5 %. Наибольшие темпы прироста характерны также для дебиторской задолженности – по сравнению с прошлым годом показатель увеличился в 18.6 раза. В абсолютном выражении прирост составил 9222 тыс.руб. Отрицательно можно оценить тот факт, что на предприятии происходит очень значительное отвлечение денежных средств в дебиторскую задолженность, что свидетельствует о необдуманной сбытовой политике предприятия. ООО «Мегамехстрой» можно порекомендовать такие меры по улучшению структуры активов, как совершенствование организации расчетов с покупателями (в условиях инфляции, как правило, выгоднее продавать продукцию быстрее и дешевле, чем ожидать выгодных условий её реализации). Наибольший удельный вес в структуре активов занимают запасы, причем данный показатель увеличился в течение исследуемого периода с 49.1 % до 50.8 % и основные средства (44.5 % на 01.01.2005 г. и 12.6 % на 31.12.2006 г.). Запасы в течение 2006 года в целом увеличились на 9919 тыс.руб., при этом прирост составил всего 187.8 %. Самый большой прирост в абсолютном выражении характерен для такого вида активов, как сырье и материалы – на 10255 тыс.руб., или на 252.5 %. При этом произошло снижение затрат в незавершенном производстве (на 354 тыс.руб., или на 41.8 %). Таким образом, на предприятии существенно увеличились остатки производственных запасов, что может свидетельствовать о замедлении оборачиваемости капитала, и, как следствие, отвлечение из оборота денежных средств. Положительно можно оценить увеличение абсолютно ликвидных активов – денежных средств. Денежные средства ООО «Мегамехстрой» в течение 2005 года снизились более чем в семь раз и составили на конец 2005 года 5 тыс.руб. Однако к концу 2006 года их размер увеличился до 312 тыс.руб. (на 307 тыс.руб., или в 6.2 раза). В таблицах 2.6 и 2.7 приведена структура и динамика источников формирования капитала ООО «Мегамехстрой» по состоянию на начало и конец 2005 г., а также на конец 2006 года. Таблица 2.6 Структура пассивов ООО «Мегамехстрой» тыс.руб. Пассивы | На 01.01.2005 г. | На 01.01.2006 г. | На 01.01.2007 г. | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Сумма, тыс.руб. | Струк-тура, % | Уставный капитал | | | | | | | Добавочный капитал | | | | | | | Нераспределенная прибыль | | | | | | | Капитал и резервы, всего | | | | | | | Займы и кредиты | | | | | | | Кредиторская задолженность, всего | | | | | | | в т.ч. поставщики и подрядчики | | | | | | | задолженность перед персоналом | | | | | | | задолженность перед государственными внебюджетными фондами | | | | | | | задолженность по налогам и сборам | | | | | | | прочие кредиторы | | | | | | | Задолженность перед учредителями | | | | | | | Краткосрочные обязательства, всего | | | | | | | Итого | 9722 | 100 | 10205 | 100 | 29928 | 100 |
Таблица 2.7 Динамика пассивов ООО «Мегамехстрой» тыс.руб. Пассивы | На 01.01. 2005 г | На 01.01. 2006 г | На 01.01. 2007 г | 2006 г к 2004 г | 2006 г к 2005 г | Изме-нение, +/- | Темп роста, % | Изме-нение, +/- | Темп роста, % | Уставный капитал | | | | | | | | Добавочный капитал | | | | | | | | Нераспределенная прибыль | | | | | | | | Капитал и резервы, всего | | | | | | | | Займы и кредиты | | | | | | | | Кредиторская задолженность, всего | | | | | | | | в т.ч. поставщики и подрядчики | | | | | | | | задолженность перед персоналом | | | | | | | | задолженность перед гос. внебюджетными фондами | | | | | | | | задолженность по налогам и сборам | | | | | | | | прочие кредиторы | | | | | | | | Задолженность перед учредителями | | | | | | | | Краткосрочные обязательства, всего | 6277 | 6670 | 26280 | +20003 | 418.7 | +19610 | 394.0 | Итого | 9722 | 10205 | 29928 | +20206 | 307.8 | +19723 | 293.3 |
Как видно из приведенных данных, на начало исследуемого периода на предприятии был велик удельный вес собственного капитала, однако он имеет тенденцию к снижению (с 35.4 % на начало 2005 года до 12.2 % на конец 2006 года). Величина собственного капитала ООО «Мегамехстрой» в 2006 году в абсолютном выражении увеличилась на 113 тыс. руб., или на 3.2 %. Предприятие имеет краткосрочные заемные средства. Их размер на конец 2006 года составил 16241 тыс.руб., или 54.3 % всех источников финансирования капитала. В течение 2006 года наиболее срочные обязательства увеличились на 19610 тыс. руб. в абсолютном выражении, или почти в 4 раза. При этом удельный вес этой группы пассивов баланса увеличился с 64.4 % в начале 2005 года до 87.8 % в конце 2006 года. Отрицательно можно оценить наличие у ООО «Мегамехстрой» нераспределенных убытков в течение всего исследуемого периода, однако показатель имеет тенденцию к снижению. Таким образом, предварительный анализ структуры и динамики источников формирования капитала ООО «Мегамехстрой» свидетельствует об увеличении зависимости данного предприятия от заемного капитала и, следовательно, об ухудшении финансового состояния. С целью углубленного анализа финансового потенциала ООО «Мегамехстрой» проведем сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (таблица 2.8) с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 2.9). Для наглядности сгруппируем данные в таблице 2.10. Таблица 2.8 Группировка активов ООО «Мегамехстрой» по степени их ликвидности. тыс. руб. Активы | На 01.01. 2005 г | На 01.01. 2006 г | На 01.01. 2007 г | Денежные средства | | | | Итого по первой группе А1 | | | | Готовая продукция | | | | Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 мес. | | | | Итого по второй группе А2 | | | | Незавершенное производство | | | | Производственные запасы | | | | НДС по приобретенным ценностям | | | | Расходы будущих периодов | | | | Итого по третей группе А3 | | | | Итого текущих активов | | | | Внеоборотные активы | 4323 | 4090 | 3918 | Всего активов | 9722 | 10205 | 29928 |
Таблица 2.9 Группировка пассивов ООО «Мегамехстрой» по степени срочности их погашения тыс. руб. Пассивы | На 01.01. 2005 г | На 01.01. 2006 г | На 01.01. 2007 г | Поставщики и подрядчики | | | | Задолженность по оплате труда | | | | Задолженность перед внебюджетными фондами | | | | Задолженность по налогам и сборам | | | | Прочие кредиторы | | | | Задолженность перед учредителями по выплате доходов | | | | Итого по первой группе П 1 | | | | Краткосрочные кредиты банка | | | | Итого по второй группе П2 | | | | Собственный капитал и резервы | | | | Всего пассивов | | | |
Таблица 2.10 Анализ ликвидности баланса ООО «Мегамехстрой» тыс. руб. Показатели | 2004 г. | 2005 г. | 2006 г. | А1 П1 Платежный излишек (+) или недостаток (-) | | | | А2 П2 Платежный излишек (+) или недостаток (-) | | | | А3 П4 Платежный излишек (+) или недостаток (-) | | | | А4 П4 Платежный излишек (+) или недостаток (-) | | | |
Как видно из таблицы 2.10, в 2006 году имеют место следующие соотношения: А-1 < П-1 А-2 < П-2 А-3 > П-3 А-4 > П-4 Сопоставление первой группы по активу и пассиву отражает соотношение текущих платежей и поступлений ООО «Мегамехстрой». При этом данное неравенство имеет знак, противоположный оптимальному. К тому же платежный недостаток по первой группе активов и пассивов в течение отчетного периода имеет тенденцию к увеличению – с 6241 тыс. руб. в 2004 году до 9727 тыс.руб. в 2006 году. Однако недостаток средств по этой группе активов компенсируется их избытком по второй группе (в 2004 и 2005 г.) и третей группе (в 2006 г.), хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные. Четвертое неравенство свидетельствует об отсутствии у ООО «Мегамехстрой» собственных оборотных средств. Результаты сопоставления текущих активов ООО «Мегамехстрой», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения свидетельствуют о том, что предприятие может быть охарактеризовано как неплатежеспособное, а баланс данного предприятия практически является неликвидным. Для оценки платежеспособности ООО «Мегамехстрой» в краткосрочной перспективе рассчитаем на основе данных таблиц 2.6 и 2.7, проанализируем динамику финансовых коэффициентов их для наглядности обобщим показатели в таблице 2.11. Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) по формуле: Кал = (2.6) где ДС – денежные средства; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО – краткосрочные обязательства Кал на 01.01.2005 г. = 37 : 6277 = 0.006 Кал на 01.01.2006 г. = 5 : 6670 = 0.001 Кал на 01.01.2007 г. = 312 : 26280 = 0.012 Как видно из расчетов, в течение всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение значительно ниже нормативного, однако наблюдается тенденция к его росту. При этом в 2006 году ООО «Мегамехстрой» могло погасить только 1.2 % своих долгов, что свидетельствует о его недостаточной платежеспособности. Рассчитаем коэффициент промежуточной ликвидности (Кпл) по формуле: Кпп = (2.7) где ДЗ кс – краткосрочная дебиторская задолженность. Кпл на 01.01.2005 г. = (37 + 283) : 6277 = 0.051 Кпл на 01.01.2006 г. = (5 + 523) : 6670 = 0.079 Кпл на 01.01.2007 г. = (312 + 9745) : 26280 = 0.383 По результатам расчетов можно сделать вывод, что значение коэффициента промежуточной ликвидности является неудовлетворительным, однако при этом имеется тенденция к росту данного показателя. При условии своевременного проведения расчетов с дебиторами в конце 2006 года ООО «Мегамехстрой» могло погасить свои долги на 38.3 % . Рассчитаем коэффициент текущей ликвидности (Ктл) как отношение всех текущих активов к общей сумме краткосрочных обязательств: |