Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия




НазваниеАнализ и диагностика финансового потенциала предприятия
страница10/12
Дата23.10.2012
Размер0.92 Mb.
ТипАнализ
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

3. Разработка мероприятий, направленных на рост финансового потенциала ООО «Мегамехстрой»

3.1. Направления роста финансового потенциала ООО «Мегамехстрой»



Основываясь на результатах проведенного анализа финансового потенциала ООО «Мегамехстрой», данному предприятию в условиях повышенного спроса необходимо увеличивать объемы производства лакокрасочной продукции. Однако имеющиеся производственные мощности не позволяют этого сделать. Поэтому исследуемому предприятию необходимо приобрести новое оборудование, рыночная стоимость которого в настоящее время составляет около 24 млн. руб.

Собственных средств предприятия для расчетов за оборудование недостаточно. Следовательно, в данном случае приобретение дорогостоящего оборудования возможно либо с привлечением банковского кредита, либо по договору финансового лизинга. Сопоставим затраты на приобретение оборудования при каждом из двух вариантов финансирования (приложение 7).

Рассчитаем затраты на приобретение оборудования с привлечением кредитных ресурсов. В Северном банке Сбербанка РФ для этого необходимо будет взять кредит в сумме 24 млн. руб. сроком на 2 года под 15 % годовых в рублях. Объем возвращаемой суммы по данному кредиту можно рассчитать по формуле:

Кс Д/n + (Д + Д/n * t) (3.1)

где КС – полный объем возвращаемых средств по кредиту в год

n – срок кредитования, мес;

Д – сумма кредита, млн. руб.;

t - коэффициент, характеризующий количество прошедших месяцев срока кредитования.

Как видно из приложения 7, сумма процентов за пользование заемными средствами составила бы 3750 тыс. руб.

Необходимый вид оборудования в настоящее время предоставляет в лизинг только одна лизинговая компания - ЗАО «Универсальная лизинговая компания». Договор финансового лизинга содержит следующие условия:

  • стоимость имущества у лизингодателя на момент заключения договора – 24 млн. руб.;

  • срок действия договора – 24 месяца, по истечении которых лизингополучатель ООО «Мегамехстрой» выкупает имущество по остаточной стоимости;

Договором финансового лизинга оговорен порядок расчета комиссионного вознаграждения в размере 1 % в месяц от среднегодовой остаточной стоимости оборудования (12 % годовых). Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:

ЛП = АО + КВ, (3.2)

где АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

Порядок расчета среднегодовой остаточной стоимости имущества в течение срока лизинга, а также величины лизинговых платежей по годам представлены в приложении 7 (графы 3-8). В сумму лизинговых платежей при этом входит амортизация объекта основных средств, начисленная способом уменьшаемого остатка с коэффициентом 3 исходя из срока его полезного использования (24 месяца):

1 год: 24000000 руб. х 25 % х 3 = 18000000 руб.

2 год: (24000000 руб. – 18000000 руб.) х 25 % х 3 = 4500000

При оценке эффективности источников финансирования соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (E), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта Е:

, (3.3)

где t - коэффициент дисконтирования;

Е - норма дисконта;

t - номер шага расчета (месяц).

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (Е):

Е = a + b + c, (3.4)

где а - принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доход­ность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

b - уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);

с - уровень инфляции.

В таблице 3.1 приведен расчет величины дисконта для расчета чистой текущей стоимости оборудования. Норма дисконта (Е=0,02) выбрана с учетом доходности альтернативных проектов вложения финансовых средств (10 % годовых), увеличенной на 11 % для компенсации инфляции и на 3 % с учетом возможных рисков.

Таблица 3.1

Расчет дисконта

Обоз-начение

Показатель

Вели-чина, %

a

принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств




b

Уровень премии за риск для проектов данного типа




c

Уровень инфляции




Д

величина дисконта, в год




Е

величина дисконта пересчитанная, в месяц





Построим модель дисконтированной стоимости оборудования. За точку приведения (t0) разновременных затрат и результатов принимаем конец первого месяца реализации проекта.

Приведем пример расчета коэффициента дисконтирования:

Для первого месяца: t = 1 : (1 + 0.02)º = 1

Для второго месяца: t = 1 : (1 + 0.02)¹= 0.980

Расчет коэффициента дисконтирования для остальных месяцев реализации проекта производится аналогично. Расчет чистой текущей стоимости оборудования приведен в приложении 7 (графа 222).

Как видно из приложения 7, для ООО «Мегамехстрой» целесообразно приобрести производственное оборудование по договору лизинга. Дисконтированная стоимость оборудования в данном случае составит 22297 тыс. руб., что меньше на 213 тыс. руб., чем при приобретении оборудования за счет банковского кредита.

Рассчитаем экономический эффект от приобретения по договору лизинга нового производственного оборудования и ввода его в эксплуатацию.

Для обслуживания нового оборудования планируется дополнительный наем персонала в количестве десяти рабочих с заработной платой 13 тыс. руб. в месяц. Таким образом, дополнительные затраты на оплату труда составят 1560 тыс. руб. (130 тыс. руб. х 12 мес.). Дополнительные платежи налогов с фонда оплаты труда составят 410 тыс.руб.:

1560 тыс. руб. х 26.2 % = 410

В 2007 году необходимо также дополнительное обучение десяти сотрудников работе с новым оборудованием. Стоимость обучения одного работника составляет 30 тыс.руб., следовательно общая сумма затрат на обучение персонала составит 300 тыс. руб. (10 чел. х 30 тыс. руб.).

Для оценки эффективности предложенного проекта необходимо рассчитать интегральные показатели, позволяющие принять решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств:

  • чистый дисконтированный доход (ЧДД);

  • срок окупаемости;

  • индекс доходности и рентабельности проекта;

  • внутреннюю норму доходности;

Перечисленные показатели являются результатами сопоставлений распределенных во времени доходов с инвестициями и затратами на производство.

Расчет чистой текущей стоимости приведен в таблице 3.2.

Таблица 3.2

Модель дисконтированных денежных потоков по месяцам реализации проекта по вводу в эксплуатацию нового производственого оборудования

тыс.руб.

Показатели

Месяцы

Итого

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

1.Выручка от продаж

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

4000

48000

2.Платежи по договору лизинга


































1568

19800

3.Приобретение сырья и материалов


































2100

25200

4.Оплата труда


































130

1560

5.Начисления на фонд оплаты труда


































35

410

6.Расходы на обучение персонала


































-

300

8.Налог на прибыль


































40

175

9.Итого отток наличностей


































3833

47445

10.Чистый денежный поток


































+127

+555

11. Кумулятивный чистый денежный поток


































+555

+555

12. Коэффициент дисконтирования


































0.804

х

13. Чистая текущая стоимость (стр.12 х стр.10)

-296

+18

+33

+45

+59

+70

+75

+71

+80

+88

+96

+102

+441

Кумулятивная чистая текущая стоимость

-296

-278

-245

-200

-141

-71

+4

+75

+155

+243

+339

+441

+441


Индекс доходности (ИД) - это отношение суммарного дохода (стр. 1 таблицы 3.2) к суммарным затратам (стр. 9 таб. 3.2) . Критерием экономической эффективности инновационного проекта является индекс доходности, превышающий 1.

ИД =48000 / 47445 =1.012

ИД > 1

Рентабельность проекта (среднегодовая рентабельность инвестиций) является разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит каждый вложенный в проект рубль инвестиций.

Р = (ИД– 1)/n x 100%, (3.5)

где n - число месяцев реализации проекта

Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является положительная рентабельность проекта.

Р = (1.012-1)/12х100% = 0.1 % > 0

т.е. на каждый вложенный рубль ежемесячно можно получать по 0.10 копейки дохода, что в пересчете на год соответствует 1.2 копейки на каждый вложенный рубль.

Срок окупаемости проекта представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход (исчисленный нарастающим итогом, т.е. чистая текущая стоимость - ЧТС) принимает устойчивое положительное значение. На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток):

Ток= t_ - (- ЧТС_) / (ЧТС + - ЧТС_), (3.6)

где t_ - последний период реализации проекта, при котором разность накоп­ленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;

ЧТС_ - последнее отрицательное значение чистой текущей стоимости;

ЧТС+ - первое положительное значение чистой текущей стоимости.

Рассчитаем срок окупаемости оборудования:

Ток= 6 - ((- 71) : (4 - 71)) = 4.94

Как показывают расчеты, проект окупится в пятом месяце его реализации.

В таблице 3.3 приведены сводные финансово-экономические показатели реализации проекта.

Таблица 3.3

Сводные финансово-экономические показатели проекта

тыс. руб.



п/п

Показатели

Единица измерения

Численное значение

1

Общие инвестиции

тыс. руб.

47445

2

Кумулятивный чистый дисконтированный денежный поток

тыс. руб.

+441

4

Срок окупаемости инвестиций

мес.

5


Таким образом, предлагаемый инвестиционный проект по расширению производственной мощности ООО «Мегамехстрой» за счет приобретения дополнительного оборудования является рентабельным и имеет очень короткий срок окупаемости – всего 5 месяцев. Следовательно, реализация данного проекта может быть признана как целесообразная.
1   ...   4   5   6   7   8   9   10   11   12

Похожие:

Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия icon«лабораторный практикум по проведению финансового анализа»
На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового...
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconРабочая программа дисциплины опд ф. 12 Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия закреплена за кафедрой экономики и менеджмента Учебный
Опд ф. 12 Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности предприятия
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconАнализ финансового состояния предприятия на примере ООО «Оптима»
Основные источники информации, используемые для анализа финансового состояния организации 9
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconI. Теоретические основы анализа финансового оздоровления предприятия 5 >
Ii. План финансового оздоровления предприятия ООО тк «Русский уголь» (Москва) 13
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПростейшая комплексная оценка финансового состояния предприятия на основе нечетко-множественного подхода
Недосекин А. О., Максимов О. Б. Комплексная оценка финансового состояния предприятия …
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconМетодические указания по их выполнению для студентов заочной формы обучения специальности 060400 (080105) «Финансы и кредит»
Управление бизнесом с ориентацией на рост рыночной стоимости предприятия требует формирования эффективной системы финансового менеджмента....
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия icon521600 «Экономика» по дисциплине «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия» 1
Определите динамику показателей интенсификации использования производственных ресурсов
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПримерный учебный план 16 Аннотации программ учебных дисциплин профиля 20 > Аннотация примерной программы дисциплины «Экономика предприятия (организации)» 20 Аннотация примерной программы дисциплины
Анализ и диагностика финасово-хозяйственной деятельности предприятия (организации) 31
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПрограмма минимум кандидатского экзамена по специальности 08. 00. 05 «Экономика и управление народным хозяйством»
«Менеджмент», «Экономика предприятия», «Планирование на предприятии», «Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности...
Анализ и диагностика финансового потенциала предприятия iconПрограмма ориентирована на подготовку квалифицированных руководителей и специалистов в области финансового анализа, финансового и налогового планирования, финансового менеджмента для работы в банках, финансовых институтах, фпг и финансовых корпорациях.
Целью этой деятельности является получение прибыли, которая служит основным источником и предпосылкой расширенного воспроизводства,...
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница