Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы)




НазваниеПовышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы)
страница7/15
Дата19.03.2013
Размер1.33 Mb.
ТипРеферат
1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   15

2.3. Анализ финансового состояния гостиницы



Анализ финансового состояния ЗАО «Москвич» необходимо начать с оценки структуры и динамики имущества данного предприятия за 2006-2008 г.г. (Приложение 9). Источником информации для анализа являются показатели Бухгалтерского баланса (Приложения 2, 4 и 6).

Как видно из приведенных данных, в течение 2006 г. имущество ЗАО «Москвич» сократилось на 13004 тыс. руб. (на 9.54 %).

Внеоборотные активы в конце 2006 г. составили 6.76 % от имущества – 8344 тыс. руб., за рассматриваемый период они снизились в 4,8 раза на 31360 тыс. руб. В 2006 г. было полностью закончено строительство стоянки, поэтому на конец 2006 г. нет остатков незавершенного строительства.

Основные средства ЗАО «Москвич» за 2006 г. сократились на 151 тыс. руб. (на 0.77 %) и на конец года составили 19485 тыс. руб. (Приложение 10). В структуре основных средств наибольший удельный вес приходится на здания (42.41 % на конец 2006 г.), машины и оборудование (29.73 % на конец 2006 г.) и транспортные средства (23.70 % на конец 2006 г.).

Оборотные активы выросли в 1,2 раза на 18356 тыс. руб. и составляют основную долю 93.24 % от имущества (115023 тыс. руб. на 1.01.2007 г.). Структура оборотных активов на конец 2006 г. была сформирована следующим образом (Приложение 11):

  • подавляющую долю (85.20 %) составляют краткосрочные финансовые вложения (97996 тыс. руб.), что является достаточно редким для российских предприятий;

  • 6.42 % составляют денежные средства;

  • 5.34 % составляет дебиторская задолженность (6139 тыс. руб.);

  • мала доля запасов – 2.82 % (3243 тыс. руб.)

В динамике текущих активов следует отметить следующее:

  • рост краткосрочных финансовых вложений в 1,3 раза (на 23695 тыс. руб.),

  • дебиторская задолженность снизилась на 4962 тыс.руб.

  • запасы снизились на 1071 тыс. руб.

Структура текущих активов в 2006 г. осталась ликвидной, вследствие значительного роста краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и запасов.

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия за 2005 г. повысились с 80856 тыс. руб. до 105389 тыс. руб., их доля в оборотных активах увеличилась с 83.65 % до 91.62 %.

За период с 01.01.2007 г. по 01.01.2008 г. имущество ЗАО «Москвич» в текущих ценах выросло на 16757 тыс. руб. и составило 140124 тыс. руб. (Приложение 9). Произошло увеличение как внеоборотных активов на 2894 тыс. руб., так и оборотных активов на 13863 тыс. руб. (при этом произошел существенный рост запасов на 4016 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений на 4404 тыс.руб. и дебиторской задолженности на 4251 тыс.руб.).

Внеоборотные активы ЗАО «Москвич» составляют лишь 8.02 % от имущества предприятия – 11238 тыс. руб. (на 1.01.2008 г.), за 2007 г. они выросли на 34.68 % или на 2894 тыс. руб. Гостиница вкладывает средства в обновление оборудования. Как видно из Приложения 10, в 2007 г. стоимость машин и оборудования увеличилась на 3505 тыс. руб., или на 60.51 %. Следовательно, можно сделать вывод об укреплении материально – технической базы ЗАО «Москвич».

Оборотные активы выросли на 13863 тыс. руб. или 12.05 % и составляют основную долю (91.98 %) от имущества (128886 тыс. руб. на 1.01.2008 г.). Структура оборотных активов в 2007 г. сформирована следующим образом (Приложение 11):

  • подавляющую долю (86.23 %) составляют денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (111136 тыс. руб.);

  • 8.06 % составляет дебиторская задолженность (10390 тыс. руб.);

  • мала доля запасов – 5.63 % (4259 тыс. руб.)

Структура текущих активов стала за 2007 г. более ликвидной, вследствие значительного роста денежных средств. Денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения) за 2007 г. увеличились с 105389 тыс. руб. до 111136 тыс. руб., а их доля в оборотных активах снизилась с 91.62 % до 86.23 %.

За 2008 г. имущество ЗАО «Москвич» выросло на 334355 тыс. руб. и составило 474479 тыс. руб. Произошло увеличение как внеоборотных активов на 30408 тыс. руб. так и оборотных активов на 303947 тыс. руб. (при этом произошел существенный рост запасов на 101926 тыс. руб., краткосрочных финансовых вложений на 58550 тыс.руб. и дебиторской задолженности на 135272 тыс. руб., на конец года затраты в незавершенном строительстве составили 80988 тыс.руб.).

Внеоборотные активы ЗАО «Москвич» составляют всего 8.78 % от имущества предприятия – 41646 тыс. руб. (на 1.01.2009 г.), за рассматриваемый период они выросли в 3.71 раза или на 30408 тыс. руб. В 2008 г., как и в прошлом году, значительные средства компания вложила в обновление оборудования. Стоимость машин и оборудования за 2008 г. увеличилась на 20174 тыс. руб., или в 3.17 раза (Приложение 10).

Оборотные активы выросли на 303947 тыс. руб. или в 3.36 раза и составляют основную долю – 91.22 % от имущества (432833 тыс. руб.) (на 1.01.2009 г.). Структура оборотных активов в 2008 г. была сформирована следующим образом (Приложение 11):

  • значительную долю (41.12 %) составляют денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (177986 тыс. руб.)

  • 33.65 % составляет дебиторская задолженность (145662 тыс. руб.);

Структура текущих активов стала за 2008 г. менее ликвидной, вследствие значительного роста дебиторской задолженности.

По итогам анализа имущества ЗАО «Москвич» можно сделать вывод, что компания имеет достаточный резерв денежных средств и эффективно их использует в своей деятельности. Значительную долю денежных средств предприятие предпочитает держать в краткосрочных финансовых вложениях.

Проанализируем структуру и динамику капитала ЗАО «Москвич» (Приложение 12).

Как видно из Приложения 12, в 2006 г. сокращение имущества ЗАО «Москвич» составило 13004 тыс. руб. Это произошло за счет существенного роста собственного капитала на 24399 тыс. руб. (вследствие наращивания большой массы нераспределенной прибыли) при существенном снижении заемного капитала на 37398 тыс. руб. Источники имущества в конце 2006 г. на 90.43 % сформированы собственным капиталом и на 9.57 % заемным капиталом.

Собственный капитал ЗАО «Москвич» за 2006 г. увеличился на 24399 тыс. руб. (на 27.99 %) и составил на 1.01.2007 г. 111561 тыс. руб. Его рост произошел за счет роста (на 31.11 %) суммы нераспределенной прибыли на 24989 тыс. руб. при одновременном снижении добавочного капитала (за счет переоценки) на 590 тыс. руб.

В 2006 г. произошло существенное снижение краткосрочного заемного капитала на 37398 тыс. руб. (с 49027 тыс. руб. до 11629 тыс. руб. на 1.01.2007 г.). В структуре краткосрочных обязательств (на 01.01.2007 г.) подавляющую долю (99.39 %) составляет кредиторская задолженность (11558 тыс. руб.). Структура кредиторской задолженности сформирована долгами перед бюджетом (5497 тыс. руб.), перед поставщиками (1757 тыс. руб.), по оплате труда (1281 тыс. руб.), и по полученным авансам (2841 тыс. руб.).

Увеличение имущества ЗАО «Москвич» в 2007 г. на 16757 тыс. руб. произошло в основном за счет существенного роста собственного капитала на 18686 тыс. руб. (вследствие наращивания большой массы нераспределенной прибыли) при относительно небольшом снижении заемного капитала на 1929 тыс. руб. При анализе источников имущества выяснилось что в конце 2007 г. они на 92.95 % сформированы собственным капиталом и на 7.05 % заемным капиталом.

Собственный капитал ЗАО «Москвич» за 2007 г. вырос на 18686 тыс. руб. (на 16.75 %) и составил на 1.01.2008 г. 130247 тыс. руб. Его рост произошел за счет роста (на 18.05 %) массы нераспределенной прибыли на 19007 тыс. руб. и снижения добавочного капитала (за счет переоценки) на 7.43 % или на 21 тыс. руб.

В 2007 г. произошло незначительное снижение краткосрочного заемного капитала на 2168 тыс. руб. (с 11629 тыс. руб. до 9461 тыс. руб. на 1.01.2008 г.). В структуре краткосрочных обязательств (на 01.01.2008 г.) следует отметить, что подавляющую долю (99 %) составляет кредиторская задолженность (9390 тыс. руб.), предприятие не пользуется краткосрочными кредитами банков.

Кредиторская задолженность составила 9390 тыс. руб. на конец 2007 г., что ниже уровня дебиторской задолженности и мобильных оборотных активов на 119600 тыс. руб. Это говорит о чрезмерно высокой устойчивости финансового состояния ЗАО «Москвич». Структура кредиторской задолженности в основном сформирована долгами перед поставщиками (4383 тыс. руб.), по оплате труда (1093 тыс. руб.), перед бюджетом (3106 тыс. руб.) и по полученным авансам (545 тыс. руб.).

В 2008 г. увеличение имущества ЗАО «Москвич» на 334355 тыс. руб. произошло за счет следующих источников имущества:

  • за счет роста собственного капитала на 52344 тыс. руб. (вследствие наращивания большой массы нераспределенной прибыли);

  • за счет существенного увеличения краткосрочного заемного капитала на 282203 тыс. руб. (вследствие роста кредиторской задолженности).

Источники имущества ЗАО «Москвич» на 38.48 % сформированы собственным капиталом и на 61.52 - % заемным капиталом.

Собственный капитал ЗАО «Москвич» за 2008 г. увеличился на 52344 тыс. руб. (на 40.19 %) и составляет на 1.01.2009 г. 182591 тыс. руб. Его рост произошел за счет роста (на 42.23 %) массы нераспределенной прибыли на 52503 тыс. руб. и снижения добавочного капитала (за счет дооценки по списанным основным средствам) на 3.97 %, или на 159 тыс.руб.

В 2008 г. произошло значительное увеличение краткосрочного заемного капитала (на 282203 тыс. руб.) с 9461 тыс. руб. до 291664 тыс. руб. (на 1.01.2009 г.). Увеличение произошло за счет роста кредиторской задолженности с 9390 тыс. руб. до 291593 тыс.руб.

В структуре краткосрочных обязательств на 01.01.2009 г. следует отметить, что подавляющую долю (99.9 %) составляет кредиторская задолженность (291593 тыс. руб.), предприятие не пользуется краткосрочными кредитами банков. Кредиторская задолженность на конец 2008 г. ниже уровня дебиторской задолженности и мобильных оборотных активов на 141520 тыс. руб., что говорит о высокой устойчивости финансового состояния ЗАО «Москвич». Структура кредиторской задолженности в 2008 г. сформирована долгами перед поставщиками (52187 тыс. руб.), по оплате труда (2096 тыс. руб.), перед бюджетом (17308 тыс. руб.) и по полученным авансам (219675 тыс. руб.).

Рассмотрим теперь шесть признаков «хорошего баланса», и сопоставим его с балансом ЗАО «Москвич» (Приложение 13). Как видно из приведенных данных, в 2006-2008 г.г. из 6 критериев «хорошего» баланса 5 отвечают поставленным требованиям, то есть баланс гостиницы в течение анализируемого периода является «хорошим».

Проанализируем структуру и динамику финансовых результатов ЗАО «Москвич» (Приложение 14).

Как видно из приведенных данных, выручка от продаж в 2008 г. составила 221894 тыс. руб. По сравнению с прошлым годом показатель увеличился на 117076 тыс. руб. (на 111.69 %). Себестоимость услуг также имеет тенденцию к росту (по сравнению с прошлым годом показатель увеличился на 78223 тыс. руб., или на 89.08 %).

Прибыль от продаж в 2008 г. составила 55857 тыс. руб., она увеличилась по сравнению с 2006 г. на 29180 тыс. руб. (на 109.38 %), по сравнению с прошлым годом – на 38853 тыс. руб., или в 3.28 раза.

По результатам 2008 г. предприятие получило налогооблагаемую прибыль в размере 71807 тыс.руб. (252.21 % к прошлому году). Увеличение балансовой прибыли привело к увеличению размера налога на прибыль. В 2007 г. налог составил 6281 тыс.руб., в 2008 г. – 15698 тыс.руб. (рост 249.93 % или 9417 тыс.руб.)

По итогам анализа можно сделать вывод, что ЗАО «Москвич» было прибыльным в течение всего анализируемого периода. Наибольших финансовых результатов предприятие достигло в 2008 г., наименьших – в 2007 г. в течение 2006-2008 г. предприятие имело прочие доходы и расходы, в 2008 г. получило доходы от участия в других организациях в сумме 2991 тыс. руб. Следовательно, краткосрочные финансовые вложения предприятия являются выгодными.

Проанализируем структуру и динамику расходов ЗАО «Москвич» по обычным видам деятельности (табл. 2.2 и 2.3).

Как видно из приведенных данных, удельный вес материальных затрат преобладает в структуре расходов по обычным видам деятельности в течение всего анализируемого периода (в 2008 г. – 78.70 %). Второй по величине статьей расходов являются затраты на оплату труда (14.95 % в 2008 г.). Остальные виды затрат имеют незначительный удельный вес в структуре расходов по обычным видам деятельности ЗАО «Москвич».

Таблица 2.2

Структура расходов по обычным видам деятельности

тыс. руб.

Элементы затрат

2005 г.

2006 г.

2007 г.

Сумма, тыс.руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс.руб.

Удельный вес, %

Сумма, тыс.руб.

Удельный вес, %

Материальные затраты













195219




Затраты на оплату труда













37080




Отчисления на социальные нужды













9157




Амортизация













3741




Прочие затраты













2860




Итого по элементам затрат













248057

100.00


Расходы по обычным видам деятельности ЗАО «Москвич» в 2008 г. составили 248057 тыс. руб., увеличившись по сравнению с прошлым годом на 160243 тыс. руб. (в 2.8 раза).

Таблица 2.3

Динамика расходов по обычным видам деятельности

тыс. руб.

Элементы затрат

2005 г.

2006 г.

2007 г.

2006 г.

к 2005 г.

2007 г.

к 2005 г.

2007 г.

к 2006 г.

Абс. Изм., +/-, тыс. руб.

Темп роста, %

Абс. Изм., +/-, тыс. руб.

Темп роста, %

Абс. Изм., +/-, тыс. руб.

Темп роста, %

Материальные затраты







195219



















Затраты на оплату труда







37080



















Отчисления на социальные нужды







9157



















Амортизация







3741



















Прочие затраты







2860



















Итого по элементам затрат







248057




















Наибольшая абсолютная величина и высокие темпы роста характерны для материальных затрат. В 2008 г. их размер составил 195219 тыс. руб., по сравнению с прошлым годом данный показатель увеличился в 3.87 раза. Затраты на оплату труда в 2008 г. составили 37080 тыс. руб., за три года показатель увеличился на 28.53 %. Амортизация в 2008 г. составила всего 1.51 % расходов по обычным видам деятельности ЗАО «Москвич», в абсолютном выражении ее размер составил 3741 тыс. руб. Прочие затраты в 2008 г. составили 2860 тыс. руб., по сравнению с 2008 7 г. они увеличились в 2.87 раза.

По итогам анализа расходов по обычным видам деятельности можно сделать вывод, что основная производственная деятельность ЗАО «Москвич» может быть охарактеризована как материалоемкая.

С целью углубленного анализа платежеспособности ЗАО «Москвич» необходимо провести сравнение средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (Приложение 15)

По результатам сопоставления текущих активов ЗАО «Москвич», сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами, сгруппированными по степени срочности их погашения можно сделать вывод о том, что баланс данного предприятия в 2006-2007 г.г. является абсолютно ликвидным, платежный излишек по первой группе активов и обязательств имеет тенденцию к росту. Однако в конце 2008 г. имеют место следующие соотношения:

А-1 < П-1

А-2 > П-2

А-3 >П-3

А-4 < П-4

Таким образом, в конце анализируемого периода баланс ЗАО «Москвич» не является абсолютно ликвидным.

Поскольку ЗАО «Москвич» имеет достаточную долю оборотных средств в составе своих активов, данное предприятие может осуществлять оценку финансового состояния на основе абсолютных показателей, используя соотношение между запасами и затратами в активе баланса и источниками их приобретения (покрытия) в пассиве баланса. Рассчитаем для ЗАО «Москвич» собственный оборотный капитал, собственный и долгосрочный заемный капитал в обороте (табл. 2.4).


Таблица 2.4

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

тыс. руб.

Показатель

Нормативное значение

На 1.01.

2006 г.

На 1.01.

2007 г.

2005 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2008 г.

2006 г., среднегодовое значение

На 1.01.

2009 г.

2007 г., среднегодовое значение

Собственный оборотный капитал
























Собственный и долгосрочный заемный капитал в обороте

























Расчеты свидетельствуют о наличии собственного капитала в обороте ЗАО «Москвич». В 2008 г. собственный оборотный капитал предприятия в среднем составил 129977 тыс.руб., что больше аналогичного показателя 2006 г. на 54639.5 тыс.руб., или на 72.53 %. По сравнению с прошлым годом показатель увеличился на 18864 тыс.руб., или на 16.98 %. Проанализируем методом цепных подстановок, за счет каких факторов произошло увеличение собственного оборотного капитала в 2008 г. по сравнению с прошлым годом:

Ксок 2007 = СК2007 – ВА2007 = 120904 – 9791 = 111113

Ксок усл = СК2008 – ВА2007 = 156419 – 9791 = 146628

Ксок 2008 = СК2008 – ВА2008 = 156419 – 26442 = 129977

Как показывают расчеты, за счет увеличения собственного капитала ЗАО «Москвич» собственный оборотный капитал увеличился на 35515 тыс.руб. (146628 – 111113). За счет увеличения среднегодовой стоимости внеоборотных активов собственный оборотный капитал ЗАО «Москвич» сократился на 16651 тыс.руб. (129977 - 146628). Общее увеличение собственного оборотного капитала составило 18864 тыс.руб.

Проанализируем собственный и долгосрочный заемный капитал в обороте. Как видно из приведенных данных, в конце 2008 г. анализируемый показатель составил 141169 тыс. руб., увеличившись за год на 21744 тыс. руб. Тенденцию к росту исследуемого показателя в условиях ЗАО «Москвич» можно оценить положительно, поскольку срок погашения долгосрочных обязательств длителен и они в какой-то степени могут быть приравнены к собственным средствам предприятия.

Таким образом, по итогам анализа можно сделать вывод о достаточности величины собственного и заемного капитала ЗАО «Москвич» для финансирования оборотных активов.

По итогам экспресс-анализа финансовой отчетности ЗАО «Москвич» за 2006-2008 г.г. можно сделать следующие выводы:

  1. Баланс ЗАО «Москвич» может быть охарактеризован как «хороший» в течение всего анализируемого периода;

  2. В 2006-2008 г.г. деятельность ЗАО «Москвич» была прибыльной, выручка от продаж и финансовые результаты имеют тенденцию к росту;

  3. В обороте предприятия находится достаточный объем собственных оборотных средств;

  4. В 2008 г. финансовое состояние ЗАО «Москвич» ухудшилось по сравнению с прошлыми анализируемыми периодами. Признаками этого является резкое увеличение доли заемного капитала в структуре пассивов;

  5. В конце 2008 г. произошло значительное отвлечение средств из оборота в запасы и дебиторскую задолженность, что оценивается отрицательно;

  6. ЗАО «Москвич» допускает очень большую задолженность по налогам и сборам (17308 тыс. руб. на конец 2008 г.). Это может привести к уплате штрафов и пеней за нарушение сроков уплаты, а также послужить причиной внеплановой налоговой проверки.

Проведем коэффициентный анализ финансовой отчетности ЗАО «Москвич» за 2006-2008 г.г. Рассчитаем финансовые коэффициенты, характеризующие платежеспособность, ликвидность, финансовую устойчивость, рентабельность и деловую активность ЗАО «Москвич».

Платежеспособность является сигнальным показателем финансового состояния предприятия и характеризуется относительными коэффициентами платежеспособности (Приложение 16).

Как видно из приведенных данных, по степени платежеспособности по текущим обязательствам ЗАО «Москвич» в 2006 г. и 2007 г. относится к платежеспособным предприятиям первой категории, поскольку срок погашения краткосрочных обязательств находится в интервале от 2.53 до 1.21 месяцев (менее трех месяцев). Однако расчеты показывают, что в 2008 г. исследуемый показатель имеет тенденцию к снижению и составляет 8.14 мес. При сохранении этой динамики в долгосрочной перспективе ЗАО «Москвич» может стать неплатежеспособным предприятием.

Степень платежеспособности общая также имеет тенденцию к снижению. Так, период погашения долгов в 2006 г. составил 2.54 месяцев, в 2007 г. данный показатель сократился до 1.24 месяцев. В 2008 г. Значение показателя резко увеличилось до 8.14 месяцев, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности.

Коэффициент задолженности другим организациям в 2008 г. существенно увеличился по сравнению с прошлыми годами (на 1.34 по сравнению с 2006 г. и на 1.18 по сравнению с 2007 г.) и составил 1.53. Данный факт оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует о нарушениях ЗАО «Москвич» платежной дисциплины.

Рост коэффициента задолженности фискальной системе с 0.50 в 2006 году до 0.57 в 2008 г. оценивается отрицательно, однако абсолютное значение показателя очень мало. Это свидетельствует о своевременных расчетах ЗАО «Москвич» с бюджетом и внебюджетными фондами.

Коэффициент внутреннего долга в 2008 г. составил 0.09, что меньше аналогичного показателя прошлого года (0.14) и 2006 г. (0.11). Следовательно, расчеты с персоналом в ЗАО «Москвич» имеют тенденцию к замедлению, что свидетельствует об ухудшении платежеспособности данного предприятия. Однако для анализируемого предприятия характерен рост средней заработной платы, и в связи с этим увеличивается текущая задолженность перед персоналом. Следовательно, рост коэффициента отрицательно оценивать нельзя.

По итогам анализа коэффициентов платежеспособности можно сделать вывод, что в 2008 г. платежеспособность ЗАО «Москвич» существенно ухудшилась по сравнению с прошлыми анализируемыми периодами.

Проанализируем показатели ликвидности ЗАО «Москвич» (Приложение 17).

Как показывают расчеты, что в течение исследуемого периода значение общего показателя платежеспособности ЗАО «Москвич» соответствует нормативному (более 2), однако имеется тенденция к снижению данного коэффициента (с 14.19 в начале 2008 г. до 3.25 в конце 2008 г.).

Коэффициент абсолютной ликвидности означает, какую часть долга предприятие сможет заплатить сразу, норматив коэффициента 0,2. Как видно из расчетов, в течение всего исследуемого периода коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение значительно выше нормативного, однако при этом наблюдается тенденция к его снижению. В конце 2008 г. ЗАО «Москвич» могло погасить сразу 61 % всех своих срочных долгов, что свидетельствует о его достаточной платежеспособности.

По результатам расчетов можно сделать вывод, что значение коэффициента промежуточной ликвидности является удовлетворительным, однако при этом имеется устойчивая тенденция к снижению данного показателя. При нормативном минимальном значении 0.7 фактическое значение анализируемого показателя на конец 2008 г. составило 1.11, что свидетельствует об абсолютной ликвидности предприятия.

Коэффициент ликвидности запасов имеет небольшую тенденцию к снижению, что оценивается отрицательно. Так, в 2006 г. коэффициент ликвидности материальных запасов ЗАО «Москвич» составил 0.19, в 2007 г. увеличился до 0.53, и в 2007 г. данный показатель составил 0.57. Однако абсолютное значение анализируемого показателя очень велико. Предприятие может рассчитаться со своими краткосрочными долгами более чем на половину только за счет продажи материальных запасов.

Расчеты показывают, что в начале и в конце исследуемого периода значение показателя текущей ликвидности не соответствует нормативному – менее 2. Данный показатель сократился с 13.62 на начало 2008 г. до 1.48 в конце 2008 г. (неудовлетворительное значение). Следовательно, можно сделать вывод об ухудшении текущей ликвидности ЗАО «Москвич».

По итогам анализа относительных показателей можно сделать вывод, что ЗАО «Москвич» имеет абсолютную платежеспособность и ликвидность в течение всего анализируемого периода, однако в 2008 г. все проанализированные показатели резко сократились. Максимальных значений показателей платежеспособности и ликвидности предприятие достигло в начале 2008 г. При сохранении тенденции к снижению показателей предприятию грозит банкротство.

Проанализируем относительные показатели финансовой устойчивости ЗАО «Москвич» (Приложение 18).

Приведенные расчеты Коэффициента автономии свидетельствуют о том, что собственникам по состоянию на 1 января 2006 г. принадлежало 0.64 имущества ЗАО «Москвич», в начале 2008 г.– 0.93, а к концу 2008 г. показатель снизился до 0.38 (ниже нормативного значения 0.5). Снижение данного показателя свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости ЗАО «Москвич».

Коэффициент обеспеченности собственными средствами ЗАО «Москвич» в течение всего анализируемого периода имеет удовлетворительное значение - более 0.1. Показатель увеличился с 0.49 в начале 2006 г. до 0.92 в начале 2008 г. Однако в течение 2008 г. показатель сократился до 0.33, это минимальное значение за анализируемый период. Сокращение показателя оценивается отрицательно, поскольку свидетельствует снижении степени обеспеченности оборотных активов ЗАО «Москвич» собственными оборотными средствами.

Значение Коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными средствами означает, что в течение всего анализируемого периода материальные запасы ЗАО «Москвич» покрыты собственными оборотными средствами и не нуждаются в привлечении заемных. Максимального значения показателя предприятие достигло в начале 2007 г. (31.83), минимального – в конце 2008 г.(1.29).

Коэффициент маневренности собственного капитала в течение анализируемого периода имеет удовлетворительное значение, однако показатель за 2008 г. снизился с 0.91 до 0.77. Значение показателя свидетельствует о том, что большую часть собственного капитала ЗАО «Москвич» использует для финансирования текущей деятельности, т.е. вкладывает в оборотные средства. Оставшаяся часть отражает величину капитализированных средств (0.23 на конец 2008 г.).

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств в ЗАО «Москвич» имеет большое значение, что обусловлено отраслевыми особенностями данного предприятия. Поскольку в структуре активов гостиницы наибольший удельный вес приходится на запасы, значение анализируемого показателя можно оценить как удовлетворительное. В конце 2008 г. оборотные активы ЗАО «Москвич» превышали внеоборотные более чем в 10раз.

Значение Коэффициента мобильности имущества также обусловлено отраслевыми особенностями ЗАО «Москвич» (большим объемом оборотных активов). В связи с этим имущество данного предприятия может быть оценено как мобильное, значение показателя увеличилось с 0.71 в начале 2006 г.до 0.91 в конце 2008 г.

Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной задолженности имел тенденцию к росту с 1.78 в начале 2006 г.до 13.77 в начале 2008 г. За 2008 г. показатель резко сократился (до 0.63). Это оценивается отрицательно, поскольку в конце анализируемого периода собственные источники формирования имущества были меньше краткосрочных обязательств, и предприятие находилось в значительной зависимости от кредиторов.

Коэффициент финансовой зависимости является обратным показателем коэффициенту автономии (финансовой независимости). Расчеты показывают, что данный показатель увеличивается (с 1.56 в начале 2006 г. до 2.60 в конце 2008 г.). Рост показателя означает увеличение доли заемных средств в финансировании ЗАО «Москвич» и снижение финансовой устойчивости данного предприятия.

Коэффициент финансовой устойчивости свидетельствует, что в конце 2008 г. только 39 % активов ЗАО «Москвич» финансируется за счет устойчивых источников, в начале анализируемого периода показатель составил 64 %. Снижение коэффициента свидетельствует о снижении финансовой устойчивости ЗАО «Москвич» и оценивается отрицательно.

Коэффициент финансирования показывает, что за счет собственных источников в начале анализируемого периода ЗАО «Москвич» могло погасить все свои обязательства (как долгосрочные, так и краткосрочные). За 2008 г. показатель сократился с 13.19 до 0.63. Следовательно, в конце анализируемого периода только 63 % заемных средств может быть покрыто собственным капиталом. Значение показателя свидетельствует о неустойчивом финансовом положении ЗАО «Москвич», что оценивается отрицательно.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент капитализации) свидетельствует о том, что в течение 2006 и 2007 г.г. финансовая устойчивость ЗАО «Москвич» имела тенденцию к росту (коэффициент сократился с 0.56 на начало 2006 г. до 0.08 в начале 2008 г.) . Однако в 2008 г. показатель увеличился до значения, большего нормативного 1.5 и составил 1.60. Это свидетельствует об усилении зависимости организации от привлеченного капитала, т.е. о тенденции снижения финансовой устойчивости.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала увеличился с 0.62 в начале 2006 г. до 0.62 в конце анализируемого периода. Это свидетельствует об увеличении доли заемного капитала в общей сумме имущества ЗАО «Москвич», снижении финансовой устойчивости и увеличении зависимости анализируемого предприятия от внешних кредиторов.

По итогам анализа финансовых коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость ЗАО «Москвич» в 2006-2008 г.г., можно сделать следующие выводы:

1. В течение анализируемого периода удовлетворительное значение имеют: Коэффициент обеспеченности собственными средствами, Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, Коэффициент маневренности собственного капитала, Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств, Коэффициент мобильности имущества.

2. Все остальные показатели (Коэффициент автономии, Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной задолженности, Коэффициент финансовой зависимости, Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, Коэффициент финансовой устойчивости, Коэффициент финансирования, Коэффициент концентрации привлеченного капитала) в конце анализируемого периода имеют неудовлетворительное значение, либо наблюдается динамика к ухудшению данных показателей.

3. Финансовая устойчивость ЗАО «Москвич» в 2006 – 2007 г.г. может быть охарактеризована как стабильная. В 2008 г. произошло резкое ухудшение финансовой устойчивости. Максимальной финансовой устойчивости ЗАО «Москвич» достигло в начале 2008 г., минимальной – в конце 2008 г.

Далее в работе необходимо проанализировать рентабельность производственной деятельности и капитала ЗАО «Москвич» (Приложение 19).

Как показывают расчеты, в 2005-2007 г.г. продажи ЗАО «Москвич» были рентабельными. Рентабельность продаж в 2008 г. составила 25.17 %, что 8.95 процентных пункта больше аналогичного показателя прошлого года и на 6.63 процентных пункта больше показателя 2006 г.

Рентабельность продаж по прибыли до налогообложения также имеет тенденцию к росту, что оценивается положительно. Данный показатель составил 25.05 %, 27.16 % и 32.36 % в 2006 г., 2007 г. и 2008 г. соответственно.

Рентабельность организации увеличивается. В 2008 г. общая рентабельность предприятия составила 25.20 %, она увеличилась по сравнению с прошлым годом на 4.26 процентных пункта, по сравнению с 2006 г. – на 6.04 процентных пункта.

Рентабельность производственной деятельности в 2006 г. составила 23.52 %, в 2007 г. данный показатель увеличился до 25.00 %, а в 2008 г. составил 33.68 %. За три года показатель увеличился на 10.16 процентных пункта.

Приведенные в Приложении 19 расчеты свидетельствуют о снижении эффективности использовании авансированного капитала в условиях ЗАО «Москвич», что оценивается отрицательно. В 2006 г. на 1 руб. активов было получено 0.21 руб. чистой прибыли. В 2007 г. рентабельность авансированного капитала сократилась до 16.66 %, а в 2008 г. – увеличилась на 1.54 процентных пункта и составила 18.20 %.

Показатель рентабельности собственного капитала свидетельствует, что в 2006 г. на 1 руб. собственного капитала была получена чистая прибыль в сумме 0.26 руб. Рентабельность собственного капитала ЗАО «Москвич» в 2007 г. составила 18.16 %, в 2008 г. показатель увеличился до 35.75 % (на 17.59 % по сравнению с прошлым годом). Следовательно, на предприятии эффективно используется капитал, инвестированный за счет собственных источников финансирования.

Рентабельность заемного капитала в 2007 г. резко увеличилась по сравнению с 2006 г. (на 112.08 процентных пункта) и составила 202.48 %. В 2008 г. произошло значительное сокращение данного показателя (до 37.06 %%). Поскольку чистая прибыль предприятия в 2008 г. значительно увеличилась по сравнению с прошлым годом, единственной причиной снижения рентабельности заемного капитала было увеличение его среднегодовой стоимости.

Рентабельность внеоборотных активов ЗАО «Москвич» очень высока, однако она имеет тенденцию к снижению. В 2008 г. показатель составил 217.12 %, что меньше прошлогоднего значения показателя на 7.64 процентных пункта. По сравнению с 2006 г. рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 96.96 процентных пункта.

Рентабельность оборотных активов в 2008 г. составила 19.91 %. По сравнению с прошлым годом данный показатель увеличился на 1.91 процентных пункта, по сравнению с 2006 г.- снизился на 6.15 процентных пункта.

Рентабельность активов ЗАО «Москвич» достигла максимального значения в 2006 г. – 27.76 %. В 2007 году показатель сократился до 21.61 %. В 2008 г. рентабельность активов увеличилась по сравнению с прошлым годом на 1.76 процентных пункта и составила 23.37 %.

По итогам анализа рентабельность производственной деятельности и капитала ЗАО «Москвич» можно сделать следующие выводы:

1. ЗАО «Москвич» рентабельно в течение всего анализируемого периода. Максимального уровня рентабельности производственной деятельности и капитала исследуемое предприятие достигло в 2008 г.

2. Главным фактором роста показателей рентабельности было увеличение чистой прибыли и прибыли от продаж.

3. В 2008 г. резко снизилась рентабельность заемного капитала по сравнению с другими анализируемыми периодами. Причиной этого было резкое увеличение объема заемного капитала.

С рентабельностью производственного предприятия тесно связана оборачиваемость капитала, которая служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность. Поэтому далее необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала ЗАО «Москвич» (Приложение 20).

Расчеты, приведенные в Приложении 20, свидетельствуют о замедлении оборачиваемости совокупного капитала ЗАО «Москвич», что оценивается отрицательно. Снижение коэффициента оборачиваемости капитала с 1.11 в 2006 г. до 0.72 в 2008 г. свидетельствует о замедлении реализации активов. Период оборачиваемости капитала ЗАО «Москвич» в 2008 г. составил 506.94 дней, что больше прошлогоднего значения на 50.69 дней и больше аналогичного показателя 2006 г. на 178.11 дней. Одновременно со снижением коэффициента оборачиваемости капитала увеличивается показатель капиталоемкости. В 2006 г. данный показатель составил 0.90, в 2007 и 2008 г.г. соответственно 1.26 и 1.38.

Коэффициент отдачи собственного капитала в 2008 г. составил 1.42, что выше значения 2006 г. на 0.04 и больше прошлогоднего показателя на 0.55. Соответственно сократился период оборачиваемости собственного капитала с 264.49 дней в 2006 г. до 257.04 в 2008 г.

Оборачиваемость заемного капитала имеет тенденцию к замедлению. Так, в 2008 г. коэффициент оборачиваемости заемного капитала составил 1.47, что меньше значения прошлого года на 8.20. Наибольшей скорости заемного капитала исследуемое предприятие достигло в 2007 г. Период оборота заемного капитала в 2008 г. составил 248.98 дней, что больше как значения 2006 г. (на 171.65 дней), так и аналогичного показателя 2007 г. (на 211.23 дней). Замедление оборачиваемости связано с увеличением среднегодовой стоимости заемного капитала.

Оборачиваемость внеоборотных активов замедляется. В 2008 г. период оборачиваемости внеоборотных активов составил 42.46 дней, что больше прошлогоднего значения на 8.44 и меньше аналогичного показателя 2006 г. на 20.19 дней. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов сократился с 16.39 в 2006 г. до 8.62 в 2008 г. (почти в два раза).

Расчеты, приведенные в Приложении 20, свидетельствуют о замедлении оборачиваемости оборотного капитала ЗАО «Москвич», что оценивается отрицательно. Период оборачиваемости оборотного капитала ЗАО «Москвич» в 2008 г. составил 463.29 дней. Это больше, чем в прошлом году, на 38.87 дней, и больше аналогичного показателя 2006 г. на 194.91 дня. Максимальное значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала ЗАО «Москвич» достигло в 2006 г. – 1.36, в 2008 г. данный показатель сократился до 0.79.

В ЗАО «Москвич» продолжительность погашения дебиторской задолженности в 2008 г. составила 128.87 дня, что значительно меньше продолжительности использования кредиторской задолженности – 332.73 дней. С одной стороны, данный факт можно оценить положительно, так как предприятие получает кредит от поставщиков на более выгодных условиях, чем кредитует своих дебиторов. Однако, не смотря на более короткий срок погашения дебиторской задолженности, ее абсолютный размер значительно ниже кредиторской, что является причиной нехватки средств для погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в 2008 г. составил 2.84, по сравнению с прошлым годом показатель сократился очень существенно – на 9.84, по сравнению с 2006 г. – на 13.86. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в течение анализируемого периода имеет тенденцию к снижению. Так, в 2006 г. данный показатель составил 9.77. В 2007 г. показатель сократился до 8.35, а в 2008 г. составил всего 1.10.

Как видно из приведенных данных, на предприятии очень велик период оборачиваемости запасов (96.06 дня в 2008 г.). Это свидетельствует об образовании излишних товарных запасов предприятия на складах. Данный факт оценивается отрицательно, так как приводит к отвлечению из оборота ЗАО «Москвич» большой суммы денежных средств и увеличению расходов на хранение материалов. Поскольку у некоторых материалов небольшой срок годности (цемент, лакокрасочные материалы), гостиница несет значительные расходы на их списание и последующую утилизацию.

По итогам анализа деловой активности ЗАО «Москвич» можно сделать следующие выводы:

  1. В 2008 г. по сравнению с прошлыми анализируемыми периодами произошло существенное замедление оборачиваемости капитала;

  2. Максимального уровня деловой активности гостиница достигла в 2006 г.

  3. Ускорение оборачиваемости характерно только для собственного капитала, однако это связано с уменьшением его стоимости;

  4. На предприятии очень велик период оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, что свидетельствует о нарушениях платежной дисциплины как ЗАО «Москвич», так и его контрагентами.

Как показало исследование, результаты анализа по все методикам получены дополняющие друг друга, противоречащих друг другу результатов не выявлено. В качестве позитивных моментов в деятельности ЗАО «Москвич» можно отметить следующее:

  1. Предприятие рентабельно на протяжении всего анализируемого периода;

  2. Предприятие имеет стабильную структуру баланса, в структуре имущества большой удельный вес приходится на абсолютно ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

  3. Увеличивается имущество предприятия (как внеоборотные, так и оборотные активы);

  4. Предприятие обеспечено собственными оборотными средствами для осуществления финансово-хозяйственной деятельности.

В ходе анализа финансовой отчетности ЗАО «Москвич» были выявлены следующие проблемы и недостатки:

  1. В 2008 г. произошло резкое ухудшение финансового состояния по большинству абсолютных и относительных показателей, что в значительной мере связано с последствиями финансового кризиса;

  2. В ЗАО «Москвич» в 2008 г. произошло замедление оборачиваемости капитала практически на всех стадиях (особенно – дебиторской и кредиторской задолженности, запасов).



1   2   3   4   5   6   7   8   9   10   ...   15

Похожие:

Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconПрограмма семинара: «Повышение эффективности менеджмента предприятия. Вопросы, проблемы, решения. Особенности управления предприятием в условиях рыночной экономики»
«Повышение эффективности менеджмента предприятия. Вопросы, проблемы, решения. Особенности управления предприятием в условиях рыночной...
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconПовышение эффективности управления акционерным промышленным предприятием с использованием результатов внешнего аудита

Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconСовременные системы управления предприятием и предложения по совершенствованию применяемых инструментов и методов управления
Оектов, коммерческих и государственных заказов; особенности управления предприятием при ведении проектов; проблемы при работах по...
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconПроекта государственный программы города Москвы «Совершенствование государственного управления и повышение эффективности бюджетных расходов города Москвы» на 2012-2016 гг
Ма «Совершенствование государственного управления и повышение эффективности бюджетных расходов города Москвы на 2012-2014 гг.» занимает...
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconТематика диплом
Анализ и совершенствование системы управления организацией (на примере гостиницы, турфирмы, организации массового питания, физкультурно-спортивной...
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconЭкономико-экологическая реструктуризация управления горнопромышленным предприятием (на примере ОАО «Ковдорский гок» )
Охватывают широкий круг проблем
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconМаркетинг – теория и практика управления предприятием, в рамках которой управленческие решения принимаются на основе анализа факторов рыночной среды
Концепции управления предприятием. Возникновение маркетинга в процессе развития рыночных отношений
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconПовышение эффективности высокотехнологичных отраслей машиностроения (на примере приборостроительных предприятий)
Хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами – промышленность)
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconАвтоматизированная система управления предприятием создание системы
Настоящий стандарт устанавливает нормативы трудоёмкости на работы по созданию и дальнейшему развитию автоматизированной системы управления...
Повышение эффективности управления предприятием (на примере гостиницы) iconДипломная работа на тему: «Информационное обеспечение управления предприятием»
Тема проекта: «Информационное обеспечение управления предприятием» (по материалам ОАО «Технический университет Кубгту»)
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница