Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности




Скачать 34.76 Kb.
НазваниеПроведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности
Дата12.10.2012
Размер34.76 Kb.
ТипДокументы
Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности


Обычным для экономической науки способом разработки оптимальной монетарной политики является ее построение в рамках конкретной модели экономики. Однако никто не может со стопроцентной точностью описать чрезвычайно сложную структуру экономики. Любая модель предполагает ту или иную степень упрощения и стилизации, необходимую, чтобы учесть, по крайней мере, основные экономические процессы. Вследствие этого никто не может быть абсолютно уверен в предсказательной силе конкретной модели, использованной для анализа монетарной политики. Это утверждение отражает так называемую проблему неопределенности относительно истинной структуры экономики. В таком случае политика, разработанная на основе единственной базовой модели экономики, в действительности может привести к нежелательным последствиям, если истинная экономика существенно отличается от используемой модели. Поэтому учет неопределенности относительно структуры экономики представляется неотъемлемым требованием для выработки обоснованных рекомендаций по поводу проведения макроэкономической политики.

Для решения данной проблемы в работе разрабатывается устойчивая к неопределенности политика, которая приводит к достаточно хорошим последствиям, даже в случае, если истинная экономика далека от используемой базовой спецификации модели. Под устойчивой к неопределенности денежно-кредитной политикой мы понимаем такие меры центрального банка, которые минимизируют общественные потери при наихудшей реализации истинной структуры экономики.

Вопросы построения устойчивой к неопределенности политики широко обсуждаются в западной экономической литературе. К настоящему времени сложилось два базовых направления анализа. Первый из них, инициированный в работе Brainard (1967) и затем углубленный в статье Giannoni (2002), предполагает анализ единственной базовой модели и набора возможных отклонений от нее. Hansen, Sargent (2001) адаптировали методики робастного контроля для решения подобных задач. Второй, более кардинальный вариант, предложенный Levin, Williams (2003), основан на наличии нескольких конкурентных моделей экономики. При этом большинство существующих работ рассматривает вопросы построения устойчивой к неопределенности политики для США (Brock, Durlauf, West (2004), Levin, Williams (2003), Kuester, Wieland (2008), Onatski and Stock (2002)). Лишь некоторые исследователи ставят перед собой подобные задачи в отношении Европейского Монетарного союза (например, Altavilla, Ciccarelli (2008), Coenen (2007), Zcovic, Wieland, Rustem (2005)). Очевидно, что хотя такая неопределенность присуща моделям любых экономик, особую значимость она приобретает для тех стран, окончательная структура экономических взаимосвязей которых еще не оформилась. Среди таких экономик, конечно, в первую очередь стоит назвать развивающиеся и переходные страны, однако отдельно хочется отметить особую актуальность такой проблемы для моделей Европейского Монетарного Союза, созданного не так давно, вследствие чего его теоретическое описание до сих пор связано с существенной неопределенностью.

При этом классическим результатом подобных исследований, получившим название «консерватизм Брэйнарда», стало утверждение, что устойчивая к неопределенности политика менее агрессивно реагирует на шоки по сравнению с политикой, сконструированной на основе конкретной модели без учета ее неопределенности. Часть работ, посвященных устойчивой к неопределенности денежно-кредитной политике, подтверждает этот принцип, часть отвергает. Однако отличительной чертой всех этих исследований является то, что они рассматривают агрегированные модели еврозоны без деления ее на отдельные страны. В данной работе анализ был расширен на модель монетарного союза, состоящего из нескольких стран, для получения более обоснованных характеристик устойчивой к неопределенности политики.

Таким образом, в работе с помощью методов оптимального робастного контроля строится устойчивая к неопределенности денежно-кредитная политика для модели монетарного союза. В силу сложности используемых моделей нахождение решения в общем виде не представляется возможном. Поэтому с помощью программы, написанной в пакете MatLab, определяются конкретные характеристики устойчивой к неопределенности оптимальной макроэкономической политики.

Основным результатом является то, что оптимальная при неопределенности политика нарушает основной принцип «консерватизма Брэйнарда». Более того, чем выше допускаемая степень неопределенности, тем более агрессивно реагирует Центральный Банк на экономические шоки.


Использованные источники


  1. Altavilla, S., Ciccarelli, M. (2008) ‘Inflation models, optimal monetary policy and uncertain inflation dynamics’, Discussion paper, N8-2008, Department of economic studies, University of Naples.

  2. Brainard, William (1967) ‘Uncertainty and the Effectiveness of Policy’, American Economic Review (Papers and Procedings), 57 (2), 411–425.

  3. Brock, William A.; Durlauf, Steven N. and West, Kenneth D. (2004), ‘Model Uncertainty and Policy Evaluation: Some Theory and Empirics’ NBER Working Paper No. W10916.

  4. Coenen, G., (2007) ‘Inflation persistence and robust monetary policy design’, Journal of economic dynamics and control, 31(1), 111-140.

  5. Giannoni, M.P. (2002), ‘Does model uncertainty justify caution? Robust optimal policy in a forward-looking model’, Macroeconomic Dynamics, 6 (1).

  6. Hansen, Lars Peter and Thomas J. Sargent (2001), ‘Acknowledging misspecification in Macroeconomic Theory’, Review of Economic Dynamics, 4(3), 519-535.

  7. Kuester, K., Wieland, V., (2008) ‘Insurance Policies for Monetary Policy in the Euro Area’, Working paper 08-29, Federal Reserve Bank of Philadelphia.

  8. Levin, Andrew T., and John C. Williams (2003), ‘Robust Monetary Policy with Competing Reference Models’, Journal of Monetary Economics, 50, 945-975.

  9. Onatski, A., Stock, J.H. (2002) ‘Robust monetary policy under model uncertainty in a small model of the US economy’, Macroeconomic dynamics, 6, 85-110.

  10. Žaković, S., Wieland, V., Rustem, B., (2007) ‘Stochastic Optimization and Worst-Case Analysis in Monetary Policy Design’, Computational economics, 30(4), 329-347.



.

Похожие:

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconЭссе на тему: «Эффективный курс рубля как фактор инвестиционной привлекательности»
России не представляется возможным без решения проблем денежно-кредитной и валютной политики. Эффективная валютная политика оказывает...
Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconА. А. Кирильченко доказательства в богословии как архетипы логических рассуждений в условиях неопределенности
Рассмотрены основные, наиболее древние типы рассуждений в условиях неопределенности, взятые в основном из богословских доказательств....
Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconРеферат на тему: «Оценка сложных систем в условиях неопределенности. Применение критериев среднего выигрыша и Лапласа»
«Оценка сложных систем в условиях неопределенности. Применение критериев среднего выигрыша и Лапласа»
Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconУправление технологическими комплексами сборочно-монтажного производства в условиях неопределенности

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconИнформационная и программная поддержка распознавания состояний динамического объекта в условиях неопределенности*

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconГиперграфовые модели и методы решения дискретных задач управления в условиях неопределенности

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconМодель системы управления информационной безопасностью в условиях неопределенности воздействия дестабилизирующих факторов

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconАдаптационные стратегии российской молодежи на рынке труда в условиях социально-экономической нестабильности и неопределенности

Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconМфюа 400 2009 2999
Приемы разработки и выборов управленческих решений в условиях неопределенности и риска. 7
Проведение денежно-кредитной политики в монетарном союзе в условиях неопределенности iconОбщая и неорганическая химия
Двойственная природа микрообъектов. Соотношение де Бройля. Принцип неопределенности Вернера Гейзенберга. Роль принципа неопределенности...
Разместите кнопку на своём сайте:
Библиотека


База данных защищена авторским правом ©lib.znate.ru 2014
обратиться к администрации
Библиотека
Главная страница